Les risques d’offre s’aggravent
En 2025, l’UE a importé près de 38 bcm de gaz naturel et de GNL depuis la Russie, soit 12% des importations totales de gaz et de GNL de l’UE. « bcm » signifie milliards de mètres cubes (unité de volume). Le « GNL » (gaz naturel liquéfié) est du gaz refroidi pour devenir liquide, afin d’être transporté par navire. Cela inclut 20 bcm de GNL et 18 bcm de gaz par gazoduc (pipeline), via Turkstream (un gazoduc reliant la Russie à la Turquie puis vers l’Europe). Le GNL est un risque majeur, car remplacer des cargaisons pouvant être redirigées rapidement (livraisons « flexibles ») peut être difficile quand le marché mondial est tendu (offre limitée). Environ 110 bcm par an d’offre du golfe Persique sont actuellement touchés, ce qui réduit les solutions de remplacement pour l’Europe et peut faire monter le TTF à court terme. Le « TTF » (Title Transfer Facility) est le principal prix de référence du gaz en Europe, basé aux Pays-Bas. Nous observons des risques de hausse importants pour le gaz naturel européen. La menace russe de détourner des volumes arrive au moment où le marché mondial du GNL est déjà sous pression à cause des perturbations dans le golfe Persique. Les « contrats à terme » (futures) TTF sur l’échéance la plus proche (« front month », le mois de livraison le plus proche) ont déjà dépassé 55 €/MWh. Le « MWh » (mégawattheure) mesure une quantité d’énergie. Cette inquiétude sur l’offre est renforcée par des stocks bas. Les données de Gas Infrastructure Europe montrent que le stockage est à 29,5%. La situation d’offre tendue de 2022 a précédé une période de fortes hausses de prix. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.
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