Les signaux d’inflation en Chine indiquent un retour de la demande
Ce chiffre d’inflation plus élevé que prévu suggère que la demande des consommateurs en Chine repart plus fortement que prévu. Après une longue période de pression à la baisse sur les prix en 2025 (déflation, c’est-à-dire une baisse générale des prix), c’est un changement important. Nous surveillons maintenant si la Banque populaire de Chine (la banque centrale du pays) va modifier sa politique monétaire souple (une politique qui soutient l’économie avec des taux bas et du crédit plus facile) dans les prochains mois. Ces données soutiennent le yuan, car la politique monétaire pourrait se rapprocher davantage de celle des banques centrales occidentales qu’on ne le pensait. Le yuan offshore (CNH, la version du yuan échangée surtout hors de Chine continentale) s’est déjà renforcé au-delà de 7,18 pour un dollar, un niveau important qu’il n’avait pas réussi à dépasser lors de la brève tentative de reprise fin de l’an dernier. Nous pensons que les traders devraient envisager d’acheter des options d’achat CNH à court terme (option d’achat « call » : contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé ; « à court terme » : avec une échéance proche) pour miser sur une nouvelle hausse. C’est aussi un signal positif pour les matières premières industrielles (ressources comme le cuivre ou le minerai de fer utilisées par l’industrie) dépendantes de la demande chinoise. Les prix du cuivre sur le London Metal Exchange (bourse des métaux à Londres) ont déjà augmenté de 4 % ce mois-ci, atteignant un plus haut de 18 mois à plus de 9 950 $ la tonne. Nous pensons que cette tendance peut continuer, rendant les options d’achat sur le cuivre, le minerai de fer et même le pétrole attractives pour miser sur une reprise de l’économie chinoise. Pour les indices boursiers comme le FTSE China A50 (indice qui suit de grandes actions chinoises « A » cotées en Chine continentale), la suite est moins claire et laisse penser à de fortes variations de prix (volatilité). Même si une économie plus forte aide les bénéfices des entreprises, la perspective de conditions de crédit plus strictes (crédit plus difficile et plus cher) peut limiter la hausse des marchés, comme lors de la forte baisse début 2025. Cet environnement est adapté à l’achat de straddles sur les grands ETF chinois (straddle : acheter en même temps une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre ; ETF : fonds coté en Bourse qui réplique un indice).Se positionner sur les devises, les matières premières et les actions
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