La Première ministre japonaise Sanae Takaichi a déclaré qu’il est trop tôt pour juger comment le conflit au Moyen-Orient pourrait affecter l’économie du Japon. Le gouvernement surveille l’inquiétude du public face à la hausse du prix de l’essence (carburant) et examine des réponses possibles. Les mesures visant à limiter l’impact ne devraient pas inclure de changements au budget de l’exercice 2026 (année budgétaire). Le gouvernement envisage d’utiliser des réserves (fonds mis de côté) pour que les prix de l’essence n’augmentent pas à des niveaux que les ménages ne peuvent pas supporter, et a indiqué que des réserves sont disponibles dans les budgets des exercices 2025 et 2026.

Facteurs qui influencent le marché du yen

Au moment de la rédaction, l’USD/JPY (taux de change dollar américain/yen japonais) était en hausse de 0,30% sur la journée à 158,35. Le yen fait partie des monnaies (devises) les plus échangées au monde, et sa valeur dépend des performances économiques du Japon, de la politique de la Banque du Japon (BoJ, banque centrale), de l’écart entre les rendements obligataires (taux d’intérêt des obligations) japonais et américains, et du sentiment de risque des marchés (niveau de peur ou d’appétit pour le risque des investisseurs). La BoJ a pour mission de gérer la stabilité de la monnaie et est parfois intervenue (action directe sur le marché des changes) pour affaiblir le yen, mais elle le fait rarement à cause de sensibilités politiques avec de grands partenaires commerciaux. Une politique monétaire très accommodante (taux très bas et soutien massif) entre 2013 et 2024 a affaibli le yen, tandis qu’un retrait progressif (réduction graduelle de ce soutien) en 2024 et des baisses de taux ailleurs ont aidé à réduire l’écart de rendement à 10 ans entre les États-Unis et le Japon. Le yen est souvent considéré comme une valeur refuge (actif qui a tendance à se renforcer en période de stress), et a tendance à se renforcer quand les marchés sont sous tension.

Conséquences pour la volatilité

Le gouvernement compte utiliser les fonds de réserve existants des budgets 2025 et 2026 pour amortir tout choc sur les prix de l’énergie. Cela suggère qu’il ne faut pas s’attendre à un nouveau plan budgétaire massif (augmentation importante des dépenses publiques) qui changerait fortement les perspectives économiques. Le principal moteur du yen devrait donc rester la politique monétaire et les risques extérieurs, plutôt que les dépenses de l’État. Avec l’USD/JPY à 158,35, le yen est inhabituellement faible pendant une période de tensions mondiales, alors qu’il joue souvent un rôle de valeur refuge. Ce niveau est proche de zones où l’on a observé une intervention sur le marché en 2024, ce qui augmente le risque d’une action de la BoJ. Cette opposition entre le rôle de valeur refuge et les différences de taux d’intérêt crée une situation fragile. Du point de vue de la politique monétaire, la BoJ réduit lentement sa politique accommodante depuis 2024, avec un taux directeur (taux d’intérêt de référence fixé par la banque centrale) désormais à 0,25%. La Réserve fédérale américaine (Fed, banque centrale des États-Unis) a aussi baissé ses taux vers 3,50%, mais l’écart de rendement entre les deux pays reste important, ce qui continue de favoriser le dollar. Cet écart, même s’il diminue, explique la faiblesse persistante du yen malgré le resserrement progressif de la BoJ. Ce mélange d’incertitude géopolitique, d’approche budgétaire prudente, et d’un niveau de change tendu indique une volatilité (variations rapides et fortes des prix) plus élevée sur les marchés. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un prix de référence, comme options et contrats à terme), cela peut favoriser des stratégies axées sur des mouvements de prix marqués dans les prochaines semaines. Il faut se préparer à une possible hausse de la volatilité sur la paire USD/JPY, à mesure que ces pressions contradictoires se manifestent.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets