Cadre à trois scénarios
Le scénario 2 conserve aussi deux baisses vers 3,25 %, mais plus espacées. Une baisse aurait lieu en été et l’autre vers la fin de l’année, avec un soutien via les taxes sur les carburants (impôt ajouté au prix de l’essence et du diesel), qui doivent augmenter à partir d’août. Le scénario 3 suppose que la crise de l’énergie dure, ce qui retarde la baisse des taux et augmente les aides de l’État. La prochaine baisse de taux est repoussée au T4 2026 (quatrième trimestre 2026), tandis que le taux final attendu (“terminal rate”, c’est‑à‑dire le niveau de taux où la banque centrale s’arrête) monte de 3,25 % à 3,5 %. Le gouvernement pourrait prolonger le gel des taxes sur les carburants et envisager une baisse temporaire de ces taxes.Positionnement sur le marché des taux
Si ce choc énergétique s’atténue vite, le scénario de base de deux baisses de taux reste valable. En comparant avec la baisse des taux observée en 2025, une trajectoire similaire conduirait à se positionner pour une baisse au deuxième trimestre, probablement en juin. Cela implique que les prix actuels du marché, qui parient sur une baisse plus tardive, sont trop prudents. En revanche, si le choc dure plus longtemps, le calendrier des baisses de taux serait repoussé, et une aide de l’État comme un allègement des taxes sur les carburants deviendrait plus probable. Dans ce cas, on attendrait une seule baisse cet été et une autre vers la fin de l’année. Cela suggère de vendre des contrats de taux à court terme (produits financiers liés aux taux à court horizon) pour parier contre le calendrier de baisse des taux jugé trop optimiste par le marché. Si la crise énergétique s’aggrave, tout change, et miser sur la volatilité (fortes variations des prix) devient intéressant. La Banque d’Angleterre retarderait probablement toute baisse jusqu’au dernier trimestre 2026, et le taux final attendu pourrait passer de 3,25 % à 3,5 %. Cette différence possible de résultats signifie que des options sur les contrats à terme SONIA (instruments financiers basés sur le taux SONIA, un taux de référence au jour le jour au Royaume‑Uni) — des produits qui gagnent de la valeur si les taux bougent fortement dans un sens ou dans l’autre — peuvent être utiles. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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