Le produit intérieur brut (PIB) de la Corée du Sud a baissé de 0,2 % d’un trimestre à l’autre au quatrième trimestre. C’est mieux que la baisse de 0,3 % attendue. Ce résultat montre que la production totale de l’économie a légèrement reculé par rapport au trimestre précédent. L’écart entre le chiffre réel et la prévision est de 0,1 point de pourcentage (c’est-à-dire 0,1 %). Nous constatons que le PIB du quatrième trimestre 2025 a reculé de 0,2 %, un résultat un peu moins mauvais que la baisse de 0,3 % que nous avions prévue. Cette légère surprise positive suggère que le marché (c’est‑à‑dire les investisseurs) avait peut‑être déjà intégré le pire. Donc, nous ne nous attendons pas à une chute brutale et immédiate de l’indice KOSPI (principal indice de la Bourse de Séoul) dans les prochains jours. Ce chiffre de croissance négatif met quand même une pression de fond sur le won coréen (la monnaie de la Corée du Sud). Avec le taux de change USD/KRW (prix d’un dollar américain en wons) déjà autour de 1 345, les traders (opérateurs de marché) peuvent se positionner pour une nouvelle faiblesse de la monnaie. Nous pensons que l’achat d’options d’achat (un contrat qui donne le droit, mais pas l’obligation, d’acheter plus tard à un prix fixé) sur la paire USD/KRW peut être une stratégie pertinente, en pariant que la Banque de Corée devra adopter un ton plus accommodant (c’est‑à‑dire plus favorable à des taux plus bas). La Banque de Corée est maintenant dans une position difficile après ces données. D’un côté, le ralentissement économique plaide pour des baisses de taux (réduire le coût du crédit). De l’autre, les données d’inflation de février 2026 montrent que l’indice des prix à la consommation (IPC, mesure de l’évolution des prix payés par les ménages) reste élevé à 2,9 %, au‑dessus de l’objectif de la banque centrale (niveau visé d’inflation). Ce conflit signifie que la BOK (Bank of Korea, Banque de Corée) devrait plutôt laisser les taux inchangés pendant le premier trimestre, ce qui limite une forte hausse des actions (titres en Bourse). Cependant, il faut regarder les données récentes qui donnent une autre image. Les statistiques commerciales du début 2026 montrent que les exportations de semi‑conducteurs (puces électroniques, composant clé pour l’informatique et les appareils électroniques), moteur essentiel de l’économie, ont bondi de plus de 50 % sur un an (comparé à la même période l’an dernier). Cette reprise du cycle mondial de la technologie (période alternant hausse et baisse de l’activité dans le secteur tech) suggère que le point le plus bas de l’économie pourrait déjà être passé, ce qui crée un décalage entre ce PIB (un indicateur en retard, publié après coup) et la situation actuelle. Vu cette divergence, une stratégie prudente avec des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une action ou un taux de change) serait de profiter de la force des exportations tout en se protégeant contre la faiblesse intérieure. Les traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat sur les grandes entreprises de semi‑conducteurs qui mènent la reprise des exportations. Pour couvrir (réduire) le risque, on peut acheter en même temps des options de vente (contrat donnant le droit de vendre plus tard à un prix fixé) sur des indices sensibles à la consommation intérieure, par exemple ceux liés au commerce de détail ou aux sociétés financières. Avec le recul, ce ralentissement paraît très différent de la chute brutale vécue pendant les confinements mondiaux de 2020. À l’époque, il s’agissait d’un effondrement généralisé, alors que la faiblesse de 2025 semble plus concentrée sur la demande intérieure (achats et dépenses dans le pays). Le fort rebond des exportations suggère que cette période de baisse de l’activité devrait être limitée et courte.

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