La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré que les ministres de l’Énergie du G7 tiendront une réunion virtuelle mardi. La réunion discutera d’une possible mise sur le marché de réserves de pétrole après une perturbation de l’offre liée à la guerre en Iran, selon CNBC. Les ministres devraient se réunir ce soir pour discuter de la manière dont une libération de réserves pétrolières fonctionnerait. Le rapport met l’accent sur la coordination du processus entre les pays du G7.

Perspectives de libération des réserves de pétrole du G7

Au moment de la rédaction, le West Texas Intermediate (WTI) — un pétrole brut de référence américain utilisé comme prix repère — était en hausse de 2,53% sur la journée à 84,85 $. Il avait reculé après avoir dépassé des sommets de plus de trois ans à 113,28 $ lors de la séance précédente. Nous regardons la réunion du G7 de l’an dernier comme un exemple pour comprendre à quelle vitesse une action coordonnée peut calmer une hausse surtout alimentée par la spéculation (achats motivés par l’espoir de revendre plus cher). La baisse de plus de 113 $ vers la zone des 80 $ en 2025 montre qu’une intervention des États (action directe sur l’offre, par exemple en ajoutant du pétrole sur le marché) peut plafonner les prix de manière puissante, mais souvent temporaire. Les traders (personnes qui achètent et vendent rapidement pour profiter des variations de prix) devraient se souvenir de la rapidité avec laquelle le sentiment de marché (l’humeur générale des investisseurs) a changé une fois l’annonce de la libération du Strategic Petroleum Reserve (SPR) — la réserve stratégique de pétrole des États-Unis, stockée pour les urgences — faite. Aujourd’hui, le West Texas Intermediate se négocie autour de 78 $, mais le contexte est très différent. Des données récentes de l’EIA — l’agence publique américaine qui publie des statistiques sur l’énergie — montrent que les réserves stratégiques des États-Unis restent proches de leurs plus bas niveaux depuis 40 ans après les ponctions de l’an dernier (retraits de pétrole des stocks). Cela donne au G7 beaucoup moins de marge d’action pour refaire la même chose. Ce “coussin” de sécurité réduit signifie qu’un nouveau choc d’offre (baisse soudaine des volumes disponibles) pourrait avoir un effet plus durable sur les prix. Cela crée un environnement propice à de fortes variations (volatilité), que les traders de produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif comme le pétrole) peuvent utiliser. L’indice de volatilité du pétrole brut de la CBOE (OVX) — un indicateur des fluctuations attendues basé sur les prix des options — reste élevé autour de 35, bien au-dessus de sa moyenne sur longue période, ce qui suggère que le marché anticipe encore un risque important. Vendre des puts (options qui donnent le droit de vendre à un prix fixé; les “vendre” revient à encaisser une prime en acceptant le risque de devoir acheter si le prix baisse) après de fortes chutes, ou acheter des calls (options qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé) lors de replis près de niveaux de support clés (zones de prix où l’on observe souvent des achats) sont des stratégies possibles dans les prochaines semaines.

Stratégies d’options en période de volatilité élevée

Cependant, il faut équilibrer les craintes sur l’offre avec des signes de demande plus faible. Les données récentes du PMI manufacturier en Chine — un indicateur construit à partir d’enquêtes qui mesure l’activité des usines, au-dessus de 50 = expansion, en dessous de 50 = contraction — ont été plus faibles qu’attendu, ce qui nourrit des inquiétudes sur la consommation du plus grand importateur mondial. Ce frein économique limite les hausses, ce qui maintient les prix dans une fourchette (ils oscillent sans tendance claire) pour l’instant. Compte tenu de cette tension, les traders devraient surveiller les options sur les contrats de juin et juillet — contrats à terme (engagements d’acheter ou vendre plus tard à un prix défini) avec des échéances — pour se positionner face à une possible déception de la demande estivale ou à de nouveaux titres au Moyen-Orient. Un straddle long (acheter en même temps un call et un put, même prix d’exercice, même échéance) peut être une manière efficace de jouer l’incertitude, en gagnant si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre. Recherchez des situations où la volatilité implicite (volatilité “déduite” du prix des options, donc l’ampleur des mouvements attendus par le marché) semble mal évaluée par rapport au risque réel d’un choc de marché.

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