Daily Chart Technical Picture
Sur le graphique journalier, la paire reste légèrement haussière (tendance plutôt à la hausse), car elle se maintient au-dessus de l’EMA 100 jours (moyenne mobile exponentielle: moyenne qui donne plus de poids aux données récentes). Le RSI (indice de force relative: indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix) est revenu vers 50 depuis une zone de surachat (niveau où le prix a probablement monté trop vite), ce qui suggère un essoufflement de la hausse plutôt qu’un retournement. Un support (zone où le prix a tendance à trouver des acheteurs) se situe à 182,90, puis vers 181,30 où l’EMA 100 jours coïncide, avec 180,00 ensuite si cette zone casse. Une résistance (zone où le prix a tendance à buter) se situe à 184,85 puis 185,70, près de la bande supérieure de Bollinger (outil de volatilité: bandes autour d’une moyenne qui s’élargissent quand le marché bouge davantage). La valeur du yen dépend des performances économiques du Japon, de la politique de la BoJ, des écarts de rendement (différence de taux d’intérêt) entre les obligations japonaises et américaines, et de l’appétit pour le risque (envie des investisseurs d’acheter des actifs risqués). La politique très accommodante (taux très bas et mesures de soutien) de la BoJ de 2013 à 2024 a affaibli le yen, tandis que le retrait progressif (réduction graduelle de ce soutien) en 2024 l’a un peu soutenu.BoJ Policy And Options Implications
L’incertitude évoquée l’an dernier sur la trajectoire des taux de la BoJ s’est transformée en une approche clairement prudente. Après deux petites hausses de taux mi-2025, la BoJ a maintenu son taux directeur (taux de référence fixé par la banque centrale) à 0,25%, car l’inflation sous-jacente (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) à Tokyo pour février 2026 est ressortie plus faible que prévu à 1,8%. Cela suggère que le gouverneur Ueda ne se pressera pas, ce qui peut favoriser une stratégie consistant à vendre la volatilité JPY via des options (contrats donnant le droit, pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé). D’un point de vue technique, les niveaux de support suivis près de 181,30 en 2025 sont désormais loin. Avec le taux de change bien au-dessus de sa moyenne mobile 100 semaines (moyenne du prix sur 100 semaines), vendre des options de vente (put: option qui gagne quand le prix baisse) EUR/JPY hors de la monnaie (avec un prix d’exercice éloigné du prix actuel, donc moins probable d’être exercée) peut permettre d’encaisser une prime (montant reçu en vendant l’option) tout en profitant d’une hausse lente de la paire. Cela correspond à l’idée d’une BoJ hésitante. L’écart de rendement reste central, mais il a changé depuis l’an dernier. Alors que la BoJ a un peu resserré (a légèrement augmenté les taux), la Banque centrale européenne (BCE) signale désormais un possible cycle d’assouplissement (baisse des taux), car la croissance du PIB (produit intérieur brut: mesure de la production de l’économie) de la zone euro au T4 2025 a été révisée à seulement 0,1%. Cette divergence peut limiter une forte hausse, rendant des stratégies comme les spreads de call (acheter un call et en vendre un autre à un prix d’exercice différent pour limiter le risque) utiles pour viser des gains mesurés tout en encadrant le risque d’un virage plus accommodant de la BCE.
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