Conséquences pour les prix à court terme
La baisse récente des stocks de gaz naturel de 38 milliards de pieds cubes était plus faible que les 42 Bcf (milliards de pieds cubes) attendus. Cela indique un marché plus « détendu » que prévu, c’est-à-dire avec plus d’offre disponible, alors que la principale saison de demande hivernale se termine. Nous y voyons un signal clair de pression à la baisse sur les prix à court terme. La production reste élevée, autour de 105 Bcf par jour, ce qui maintient une offre abondante. En plus, une fin d’hiver plus douce que la moyenne dans les principales zones de chauffage a fortement réduit la demande de chauffage. Avec notre vision de 2025, ce schéma rappelle l’hiver El Niño 2023-2024. El Niño est un phénomène climatique naturel qui réchauffe certaines eaux du Pacifique et modifie la météo, entraînant souvent des hivers plus doux et des prix plus faibles. Ce retrait plus faible signifie que les stocks totaux resteront bien au-dessus de la moyenne des cinq dernières années, probablement de plus de 30 %. La « moyenne sur cinq ans » est un repère simple pour comparer le niveau actuel des stocks à une situation habituelle. En plus de cette faiblesse aux États-Unis, les stocks européens de gaz sont aussi très élevés pour la saison, proches de 60 % de remplissage. Cela peut réduire la demande pour le GNL américain (gaz naturel liquéfié, du gaz refroidi pour être transporté par bateau). L’ensemble suggère une période prolongée de prix faibles.
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