Signal sur les rendements à long terme
Le rendement plus élevé lors de l’enchère d’obligations à 30 ans montre que le marché exige une rémunération plus élevée pour le risque sur une longue durée (incertitude sur l’inflation, la croissance et les taux d’intérêt pendant de nombreuses années). Cela est probablement une réaction directe à une inflation qui reste élevée. Le rapport CPI (indice des prix à la consommation, une mesure de l’inflation) de février 2026 est ressorti plus haut que prévu à 3,1 %. Cela indique que le marché croit moins à des baisses de taux à venir de la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis). On peut envisager de se préparer à des taux plus élevés en étudiant des positions à la baisse (parier sur une baisse du prix) sur les contrats à terme (produits standardisés qui permettent d’acheter ou vendre à une date future) sur les bons du Trésor, notamment l’Ultra Bond 30 ans (/UB). Quand les rendements montent, le prix des obligations (et donc de ces contrats) baisse. De plus, des produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un autre taux ou prix) liés au taux de la Fed, comme les contrats SOFR (taux au jour le jour garanti, un taux de référence du marché) intègrent désormais moins de baisses de taux cette année, avec une probabilité de baisse avant septembre passée sous 50 %. Ce contexte est souvent défavorable aux actions. On peut donc envisager d’acheter des options de vente de protection (put : contrat qui prend de la valeur si le marché baisse) sur de grands indices comme le S&P 500. Un scénario similaire a eu lieu au troisième trimestre 2025, lorsqu’une hausse rapide des rendements a précédé une baisse des marchés, donc se couvrir (réduire le risque avec une protection) peut être pertinent. L’indice VIX (mesure attendue de la volatilité, c’est-à-dire l’ampleur des variations des prix) est déjà passé d’environ 14 à plus de 18 ces dernières semaines, et acheter des options d’achat sur le VIX (call : contrat qui prend de la valeur si le VIX monte) peut permettre de profiter d’un stress de marché supplémentaire. Des rendements américains plus élevés à long terme rendent aussi en général le dollar américain plus attractif pour les investisseurs étrangers. On peut chercher des occasions d’acheter du dollar contre des devises dont les banques centrales pourraient baisser leurs taux plus tôt, comme l’euro. Cela peut se faire via des contrats à terme sur l’indice du dollar (/DX) ou en vendant des options d’achat (call : contrat donnant le droit d’acheter) sur des paires de devises comme EUR/USD (taux de change euro/dollar).Conséquences pour le positionnement sur le dollar
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
