Stabilité du ringgit et soutien du pétrole
Le ringgit malaisien (MYR) est resté assez stable par rapport à d’autres monnaies asiatiques pendant la hausse des prix du pétrole. La Malaisie, qui exporte plus de pétrole brut qu’elle n’en importe (exportateur net), en a tiré un soutien. Les raffineries locales couvrent environ 66% de la demande du pays en produits pétroliers raffinés (carburants et autres produits issus du raffinage). La Malaisie importe encore des produits pétroliers, ce qui reste un point de fragilité. Le MYR peut encore être affecté par la faiblesse des monnaies de la région. Il pourrait aussi être moins sensible à de nouvelles hausses du prix du pétrole que certains pays voisins.Conséquences pour la stratégie de couverture
Le ringgit malaisien a profité de son statut d’exportateur de pétrole lorsque le brut Brent (prix de référence du pétrole mondial) dépassait 95$ le baril fin 2025. Avec des prix qui retombent vers 88$, ce soutien s’affaiblit et la monnaie devient plus dépendante d’autres facteurs. Avec le ralentissement de la production industrielle et le recul du pétrole, la stabilité du MYR observée en 2025 paraît moins assurée. Le taux de change USD/MYR (nombre de ringgits pour 1 dollar américain) est passé de 4,65 à 4,75 sur un an, signe d’un affaiblissement. Il faut donc envisager d’acheter des options d’achat USD/MYR à courte échéance (contrats donnant le droit d’acheter USD/MYR à un prix fixé, sur une période proche) pour se couvrir ou parier sur une nouvelle baisse du ringgit dans les prochaines semaines. À cela s’ajoute le récent commentaire de Bank Negara Malaysia (la banque centrale), qui laisse entendre d’éventuelles baisses de taux plus tard dans l’année si la croissance ralentit. Cela diffère de début 2025, où des taux stables étaient attendus. Cet écart de politique monétaire (différences de décisions de taux entre banques centrales) pourrait accentuer la pression sur le ringgit face à des monnaies de pays dont les banques centrales restent plus fermes sur les taux (plus enclines à maintenir ou relever les taux pour freiner l’inflation).
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