Principales publications de données à venir
La mesure d’inflation PCE (Personal Consumption Expenditures, c’est-à-dire l’inflation calculée à partir des dépenses de consommation des ménages) pour janvier doit aussi être publiée. Le rapport JOLTs (Job Openings and Labor Turnover Survey, enquête sur les offres d’emploi et les mouvements de main‑d’œuvre) de janvier est attendu après un retard lié à la fermeture partielle de l’administration (government shutdown, interruption de certains services publics faute de budget). En revenant au début de 2025, on a vu une brève amélioration du déficit commercial américain. Le consensus (avis majoritaire du marché) était que cela serait temporaire. L’idée était que le déficit s’élargirait de nouveau quand les importations repartiraient. Ce point de vue est maintenant remis en cause par les données actuelles. La dernière publication du Census Bureau (Bureau du recensement, organisme public de statistiques) pour janvier 2026 a montré que le déficit des biens a diminué de façon inattendue à 75,4 milliards de dollars, grâce à une forte hausse des exportations de technologies de pointe et d’énergie. Cette tendance se renforce depuis le dernier trimestre, à contre‑courant des prévisions précédentes. Cette amélioration durable de la balance commerciale (différence entre exportations et importations) suggère une base solide pour un dollar américain plus fort. Les traders (opérateurs de marché) peuvent envisager des positions qui profitent d’un dollar en hausse, comme acheter des options d’achat (call options, droit d’acheter un actif à un prix fixé) sur USD/JPY ou des options de vente (put options, droit de vendre un actif à un prix fixé) sur EUR/USD. Ces stratégies peuvent être gagnantes si la force des exportations continue de surprendre le marché.Perspectives sur l’inflation et les taux
L’attention portée à l’inflation a fortement changé depuis les rapports du début 2025. À l’époque, les tensions géopolitiques et les prix élevés du carburant dominaient. Aujourd’hui, le récit porte sur la désinflation (ralentissement de la hausse des prix). L’inflation PCE « core » (inflation sous‑jacente, qui exclut les éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentation), l’indicateur préféré de la Fed (Réserve fédérale, banque centrale des États‑Unis), s’est établie à 2,3 % le mois dernier, renforçant les anticipations de baisses de taux plus tard cette année. Avec une Fed qui signale désormais un pivot vers l’assouplissement (orientation vers des taux plus bas), les dérivés de taux (contrats financiers dont la valeur dépend des taux d’intérêt) sont importants. Les traders peuvent regarder les options sur contrats à terme (futures options, options basées sur des contrats à terme) sur la note du Trésor à 2 ans (obligation d’État américaine à 2 ans) pour se positionner sur des rendements plus bas (yield, taux de rendement d’une obligation). Le contexte suggère aussi une volatilité de marché plus faible (volatility, ampleur des variations de prix) que l’incertitude de 2025.
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