Le WTI s’est échangé près de 95,60 $ par baril pendant les heures européennes vendredi après une volatilité plus tôt, et les prix ont baissé pendant la séance asiatique. L’Australie a déclaré qu’elle libérerait jusqu’à 762 millions de litres de carburant de ses réserves et réduirait de jusqu’à 20 % les exigences minimales de stockage de carburant afin de répondre à une perturbation de l’approvisionnement liée au conflit avec l’Iran. Le Japon a déclaré qu’il libérerait environ 80 millions de barils de ses réserves stratégiques (réserves publiques d’urgence), soit environ 45 jours d’approvisionnement, pour atténuer la perturbation liée à la guerre au Moyen-Orient. Le Japon tire environ 95 % de ses importations de pétrole du Moyen-Orient, et près de 90 % des cargaisons passent par le détroit d’Ormuz (passage maritime étroit et essentiel pour le transport du pétrole) ; les libérations devraient commencer le 16 mars, en coordination avec le G7 (groupe de sept grandes économies) et l’AIE (Agence internationale de l’énergie).

Choc de marché et perturbation de l’approvisionnement

Les prix du pétrole brut américain ont augmenté de plus de 40 % depuis le début du conflit, alors que des informations indiquent que le détroit d’Ormuz est pratiquement fermé. L’AIE a déclaré que la guerre américano-israélienne contre l’Iran provoque la plus grande perturbation d’approvisionnement de l’histoire du marché pétrolier mondial. Le nouveau guide suprême de l’Iran, Mojtaba Khamenei, a déclaré que maintenir le détroit d’Ormuz fermé devait rester un « outil pour faire pression sur l’ennemi ». Il a aussi dit que les bases militaires américaines dans la région devraient fermer ou risquer des attaques.

Positionnement et gestion du risque

Les éléments de base du marché soutiennent le WTI, qui s’échange cette semaine près de 88 $ le baril. L’OPEP+ (alliance de pays producteurs de pétrole menée par l’OPEP et la Russie) a maintenu sa discipline de production, et des données récentes montrent que le groupe a prolongé des réductions volontaires de 2,2 millions de barils par jour jusqu’au deuxième trimestre 2026. Cette offre limitée, avec une demande en hausse en Inde et dans d’autres pays hors OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques, regroupant surtout des pays riches), soutient les prix. Vu la forte réaction du marché aux nouvelles géopolitiques, des options d’achat à longue échéance peuvent être utiles. Une option d’achat (contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) permet de profiter d’une hausse soudaine tout en limitant la perte au coût payé (la prime, prix de l’option). Avec des tensions persistantes au Moyen-Orient, ces options servent de moyen relativement peu coûteux pour se préparer à une nouvelle flambée des prix. À l’inverse, des prix déjà élevés comportent des risques ; il faut envisager de couvrir des positions longues en pétrole physique (barils réellement détenus) ou en contrats à terme (futures, contrats d’achat/vente à une date future). Acheter des options de vente (contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé) protège contre une baisse si une avancée diplomatique inattendue survient ou si l’OPEP+ augmente sa production. Cette stratégie agit comme une assurance contre la baisse. La volatilité implicite (niveau de variation attendu intégré dans le prix des options) reste élevée, ce qui rend les options seules coûteuses. Il vaut donc mieux privilégier des spreads d’options (combinaison de plusieurs options pour réduire le coût). Un bull call spread (achat d’une option d’achat et vente d’une autre à un prix d’exercice plus haut) permet de parier sur une hausse avec un coût initial plus faible, ce qui est plus prudent dans l’environnement actuel.

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