Réserves stratégiques et approvisionnement d’urgence
L’Agence internationale de l’énergie a annoncé une libération record de 400 millions de barils issus de réserves stratégiques (stocks de pétrole conservés par les États pour les crises). Reuters a indiqué que ce volume couvrirait 25 jours de la perturbation actuelle. Le Trésor américain a accordé une dérogation de 30 jours (autorisation temporaire) permettant aux pays d’acheter du pétrole russe bloqué en mer. Cette dérogation a été présentée comme une mesure pouvant réduire la pression à court terme sur l’offre, tout en soulevant des questions sur les limites des recettes russes et en suscitant des critiques d’alliés des États-Unis. Danske Research s’attendait à ce que la pression à la hausse sur les prix du pétrole se poursuive jusqu’au week-end. Nous voyons les prix du pétrole rester proches de 100 dollars le baril, surtout à cause de l’escalade autour du détroit d’Ormuz. Cela ressemble à une version plus grave des incidents navals de fin 2025, qui avaient inquiété le marché brièvement. La menace de fermeture actuelle, qui touche près d’un cinquième de l’offre mondiale quotidienne, suggère une situation plus durable.Volatilité des options et positionnement de trading
Ce niveau d’incertitude augmente le coût des contrats d’options (contrats qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé), avec une volatilité implicite en forte hausse (estimation, par le marché, des variations futures du prix). L’indice CBOE de volatilité du pétrole brut (OVX) dépasse désormais 50, un niveau qui indique un stress important du marché et des primes plus élevées (prix payé pour acheter une option). Pour les traders, cela signifie payer plus cher pour parier sur une hausse ou une baisse. Compte tenu de la ligne dure de la nouvelle direction iranienne, nous estimons qu’une stratégie clé est de se préparer à de nouvelles flambées des prix. Cela passe par des options d’achat (call : option pour acheter), avec éventuellement des stratégies en « spread » (combinaison d’options pour réduire le coût et limiter le risque). À l’inverse, le marché reste exposé à une percée diplomatique soudaine, ce qui rend des options de vente de protection (put : option pour vendre) importantes pour se couvrir contre un retournement rapide. Nous accordons peu de crédit à la libération annoncée des réserves stratégiques, car 400 millions de barils couvrent moins d’un mois de perturbation potentielle. De même, la dérogation de 30 jours sur le pétrole russe ajoute du bruit à court terme, rappelant l’application imprévisible des sanctions en 2025. En repensant aux attaques de 2019 contre des installations saoudiennes, qui avaient provoqué une hausse de 15 % en une journée, on voit à quelle vitesse ces situations peuvent s’aggraver au-delà du contrôle des décideurs. Dans les prochaines semaines, nous nous attendons à des prix élevés et à des mouvements brusques selon les titres venant du Golfe. Ce contexte favorise des stratégies qui gagnent lorsque le prix bouge fortement, comme le « long straddle » (achat simultané d’un call et d’un put au même prix d’exercice, pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre) pour ceux qui anticipent une rupture nette. Il faut surveiller tout signe de désescalade, car cela pourrait faire baisser rapidement la prime de volatilité (surcoût lié à l’attente de fortes variations). Créez votre compte VT Markets réel et commencez à trader maintenant.
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