Le dollar canadien s’est affaibli après des données sur l’emploi au Canada bien plus faibles que prévu, et sur fond d’inquiétudes liées au Moyen-Orient. Les données américaines ont aussi ralenti, mais USD/CAD est resté au-dessus de 1,37, la paire restant dans un mouvement de va-et-vient dans un couloir. Les écarts de rendement à court terme entre les États-Unis et le Canada (différence entre les taux d’intérêt des obligations à court terme) se sont creusés après la publication sur l’emploi, ce qui pourrait relever le niveau « d’équilibre » estimé pour USD/CAD lundi. Malgré ce mouvement, le taux reste loin de l’estimation de juste valeur de Scotiabank, et les liens statistiques entre le CAD et les facteurs habituels sont jugés faibles. La nervosité sur les actions (variations rapides et imprévisibles des cours) a été compensée par la hausse du pétrole brut, ce qui donne des effets contradictoires à court terme sur la monnaie. USD/CAD continue de se stabiliser entre 1,3525 et 1,3760, avec une zone de blocage près de 1,3750/60 et une zone de soutien à 1,3525/30. Des décisions de politique monétaire de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) sont attendues mercredi. Aucun changement des taux directeurs (taux fixés par la banque centrale, qui influencent les autres taux) n’est attendu, mais ces réunions peuvent bouger le marché car les opérateurs cherchent des indications. Sur le plan technique, USD/CAD est passé au-dessus de la moyenne mobile à 40 jours (moyenne des cours sur 40 séances, souvent utilisée pour repérer une tendance) à 1,3658. Un signal hebdomadaire baissier de la semaine dernière reste présent, et les indicateurs de tendance de plus long terme (mesures qui évaluent la direction et la force d’un mouvement) restent négatifs pour le dollar américain. Nous pensons que la paire va continuer à évoluer dans un couloir clair, avec un plafond autour de 1,3760 et un fort soutien près de 1,3525. Cette phase de stabilisation a tenu, comme on l’a vu pendant une grande partie de la deuxième moitié de 2025. Des prix du pétrole WTI (référence du pétrole américain) solides, au-dessus de 85 $ le baril, soutiennent le CAD et limitent une baisse plus forte. Avec la Banque du Canada et la Réserve fédérale qui se réunissent la semaine prochaine, la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) pourrait rester élevée. Mais comme aucune des deux banques centrales ne devrait modifier son taux directeur, cela peut créer une occasion de vendre des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour toucher une prime (prix payé pour l’option). Des stratégies comme le short straddle ou le short strangle (vente d’options d’achat et de vente, visant à profiter d’un marché qui bouge peu) peuvent convenir si vous pensez que la paire restera dans le couloir après les annonces. Côté États-Unis, on voit aussi des signes de ralentissement, ce qui devrait limiter une hausse marquée du dollar. Le dernier ISM Services PMI de février 2026 (indice d’activité du secteur des services) est resté de justesse en zone d’expansion, a déçu les attentes et s’ajoute à une série de données américaines plus faibles. On se souvient que USD/CAD n’avait pas réussi à tenir un passage au-dessus de 1,38 l’automne dernier, même avec des données américaines plus solides à l’époque. Donc, il faut plutôt vendre les mouvements vers les bords du couloir. Les signaux techniques restent partagés à court terme, mais à plus long terme ils indiquent toujours que le dollar américain peine à trouver une direction. Pour l’instant, l’approche la plus logique est de trader ce couloir, en respectant les niveaux de soutien et de blocage qui guident le marché depuis des mois.

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