Divergence entre production et demande
L’**investissement en actifs fixes** (dépenses pour des projets durables comme usines, machines, routes, immobilier) est attendu près de **1,5% sur un an** après une baisse au **S2 2025** (deuxième moitié de 2025). Les gains à court terme sont liés au renouvellement des équipements, tandis que des dépenses plus larges en **infrastructures** (routes, rails, réseaux d’énergie, projets publics) devraient agir plus tard. Le soutien porté par les infrastructures devrait apparaître à partir du **T2** (deuxième trimestre), car les émissions record d’**obligations** (titres de dette émis par l’État pour financer des dépenses) commencent à être utilisées. Un effet plus large des infrastructures est jugé plus probable au second semestre. Les prochaines données chinoises devraient montrer une économie à deux vitesses, ce qui suggère qu’une stratégie de **trading par paires** (acheter un actif et vendre un autre en même temps pour profiter de leur écart de performance) pourrait fonctionner. La production industrielle pourrait progresser de **5,5% sur un an** tandis que les ventes au détail resteraient à **3,0%**. Cet écart pousse à privilégier les actifs liés à l’industrie et aux exportations, et à éviter ceux dépendant de la consommation intérieure. La force industrielle est surtout portée par une hausse attendue de **21,8%** des exportations de technologies vertes, une tendance qui maintient les **prix des matières premières** (cuivre, etc.) à des niveaux élevés. Par exemple, les **contrats à terme** (prix fixé aujourd’hui pour acheter/vendre plus tard) sur le cuivre à trois mois au **LME** (Bourse des métaux de Londres) sont restés au-dessus de **9 000 $ par tonne** début 2026 grâce à des achats réguliers. Cette perspective favorise les **options d’achat** (droit d’acheter à un prix fixé) sur les métaux industriels et les **ETF** (fonds cotés en bourse) axés sur l’énergie nouvelle en Chine, tout en restant attentif aux tensions commerciales avec les pays occidentaux en 2025.Se positionner sur une Chine à deux vitesses
À l’inverse, la faiblesse de la demande intérieure suggère une pression continue sur les entreprises orientées vers les consommateurs. La prévision modeste des ventes au détail correspond aux chiffres récents de **confiance des consommateurs** (indicateur du moral des ménages), qui peinent à dépasser le niveau neutre de 100 points depuis plus d’un an. Cela justifie de privilégier des **options de vente** (droit de vendre à un prix fixé) sur des indices de consommation non essentielle (biens non indispensables) et sur des entreprises exposées à l’**immobilier** (logement et construction). L’investissement en actifs fixes devrait afficher une légère hausse de **1,5%**, signe d’une stabilisation après les fortes baisses du second semestre 2025. Cependant, un vrai soutien des infrastructures est peu probable avant le deuxième trimestre, car l’argent issu des émissions record d’obligations publiques est seulement en train d’être dépensé. Ce schéma, comparable au décalage observé après 2015, suggère qu’acheter des actions de construction et de matériaux trop tôt peut être risqué. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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