Le président français Emmanuel Macron a déclaré que la liberté de circulation des navires dans le détroit d’Ormuz doit être rétablie dès que possible. Il a dit avoir parlé avec le président iranien Massoud Pezeshkian. Macron a demandé à l’Iran de mettre fin aux attaques contre des pays de la région, notamment le Liban et l’Irak. Il a précisé que la France agit dans un cadre strictement défensif pour protéger ses intérêts.

Cadre politique et sécuritaire

Il a indiqué qu’un nouveau cadre politique et sécuritaire est nécessaire pour assurer la paix et la sécurité pour tous. Il a ajouté que ce cadre doit garantir que l’Iran n’obtienne jamais d’armes nucléaires (bombe atomique). Il a ajouté que ce cadre doit aussi traiter les menaces liées au programme iranien de missiles balistiques (missiles capables de parcourir une longue distance selon une trajectoire courbe) et aux activités de déstabilisation (actions qui aggravent les tensions) de l’Iran dans la région et à l’international. Il a aussi demandé à l’Iran de permettre à Cécile Kohler et Jacques Paris de rentrer en France en toute sécurité dès que possible. Nous constatons une pression diplomatique renouvelée concernant le détroit d’Ormuz, un passage étroit essentiel (point de blocage) pour l’énergie mondiale. Environ 30% du pétrole brut (pétrole non raffiné) transporté par mer dans le monde passe par ce détroit. Toute perturbation menace directement l’approvisionnement (arrivée du pétrole) et ajoute une hausse de prix liée au risque. Cela rend l’achat d’options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur les contrats à terme (contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix convenu) du Brent (pétrole de référence) dans les prochains mois une réaction logique. Ce type de discours géopolitique augmente presque toujours l’incertitude des marchés, ce qui crée un contexte favorable aux stratégies qui profitent d’une forte variation des prix (volatilité). L’indice de volatilité du pétrole du CBOE, appelé OVX (mesure des attentes de variations de prix via les options), a déjà augmenté de plus de 8% ce mois-ci, ce qui suggère que le marché des options (marché de contrats) anticipe un mouvement important. Acheter des options d’achat sur le VIX (indice de volatilité du marché actions américain, souvent appelé “indice de la peur”) offre une protection plus large contre une baisse du marché si la situation s’aggrave au-delà d’un rapport de force régional.

Positionnement par secteur

Nous nous positionnons aussi sur les effets par secteur de cette montée des tensions. Les options d’achat sur les grandes entreprises de défense (fabricants d’équipement militaire) ont vu les volumes (quantité de contrats échangés) augmenter, car le marché anticipe une préparation militaire plus élevée dans la région. À l’inverse, les options de vente (contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur les entreprises de transport maritime très actives dans le golfe Persique deviennent intéressantes, car les primes d’assurance “risque de guerre” (coût d’assurance plus élevé en zone de conflit) vont probablement grimper. Nous observons un schéma déjà vu en 2025 : des menaces similaires ont entraîné des hausses nettes, souvent brèves, des prix de l’énergie. Par exemple, le face-à-face tendu du début 2025 a fait grimper le Brent d’environ 12 dollars en deux semaines, avant la reprise des discussions et un retour au calme. Cette expérience suggère qu’une stratégie possible serait de vendre des options de vente hors de la monnaie (avec un prix d’exercice moins probable) sur le pétrole pour financer l’achat d’options d’achat, afin de se préparer à une hausse tout en visant ensuite une stabilisation.

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