Déploiement de drones britanniques comme signal d’apaisement
En repensant à 2025, les tensions dans le détroit d’Ormuz avaient augmenté. Le choix du Royaume-Uni d’envoyer des drones de déminage (appareils sans pilote qui repèrent et neutralisent les mines marines) plutôt que des navires de guerre a été un signal important d’apaisement, ce qui a aidé à éviter un conflit plus large qui aurait pu bloquer une grande partie du pétrole mondial. À ce moment-là, on a vu GBP/USD monter à 1,3261, car le risque plus faible d’un conflit plus large a, pour un temps, soutenu la livre face au dollar. Cet épisode rappelle à quelle vitesse un « surcoût de risque géopolitique » (hausse des prix liée à la peur d’une crise) peut apparaître dans les marchés de l’énergie. Il suffit de regarder 2019, quand des attaques contre des installations saoudiennes ont fait bondir les contrats à terme (prix fixé aujourd’hui pour acheter ou vendre plus tard) sur le pétrole Brent (référence mondiale pour le pétrole) de presque 20% en une seule journée. Cela suggère qu’avec le Brent autour de 85$, des options d’achat à long terme (droit d’acheter plus tard à un prix fixé) sur le pétrole peuvent servir de protection à coût limité contre un retour de l’instabilité dans la région. Même si la livre a brièvement monté à 1,3261 lors de cet événement, sa direction dépend souvent d’autres facteurs. Pendant une grande partie des tensions de 2019, par exemple, la livre a surtout souffert des négociations sur le Brexit, ce qui montre que la politique intérieure peut prendre le dessus sur ces chocs extérieurs. Avec GBP/USD plus bas à 1,2850, les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés) devraient éviter d’acheter la livre uniquement sur des nouvelles géopolitiques et peuvent plutôt envisager des options (contrats donnant un droit, pas une obligation) pour se protéger contre un dollar plus fort. La principale leçon de ces épisodes est le comportement de la volatilité implicite (niveau de variations attendu par le marché, déduit du prix des options). Historiquement, l’indice OVX du CBOE (indice qui mesure les variations attendues du prix du pétrole) a fortement bondi lors d’incidents à Ormuz, souvent avant le mouvement réel des prix du pétrole. Avec une volatilité générale du marché actuellement faible, acheter des contrats à terme sur le VIX (contrat basé sur l’indice de peur du marché boursier américain) ou des options d’achat peut être une manière simple de se positionner face à l’incertitude que ces événements créent sur toutes les classes d’actifs (catégories d’investissements comme actions, obligations, devises, matières premières).Positionnement sur la volatilité sur le pétrole et le FX
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