Réaction du marché pétrolier et volatilité
La ministre australienne des Transports, Catherine King, a déclaré lundi à ABC que l’Australie n’enverra pas de navires. Elle a dit que l’Australie n’a pas été invitée à contribuer. Les prix ont peu bougé : le West Texas Intermediate (WTI, un pétrole de référence aux États-Unis) a baissé de 0,08% à 97,35 $ au moment de la rédaction. Vu l’absence d’engagement des alliés pour sécuriser le détroit d’Ormuz, il faut s’attendre à une volatilité (variations rapides des prix) durable, voire plus forte, sur le pétrole. L’indice de volatilité du pétrole brut du CBOE (OVX, un indicateur qui mesure l’instabilité attendue des prix via les options) est au-dessus de 55 depuis deux semaines, un niveau qu’on n’avait plus tenu depuis le début du conflit fin 2025. Cela indique que le coût des options (contrats qui donnent le droit d’acheter ou de vendre plus tard à un prix fixé) restera élevé. Des stratégies comme l’achat d’un « straddle » (acheter en même temps une option d’achat et une option de vente sur le même produit pour profiter d’un grand mouvement, peu importe le sens) sur des ETF pétrole comme USO (fonds coté en Bourse qui suit le prix du pétrole) peuvent donc sembler intéressantes pour capter de forts mouvements de prix. Le risque principal est une baisse de l’offre, car environ un cinquième du pétrole mondial passe par ce détroit. Des données maritimes récentes montrent que les primes d’assurance des pétroliers (coût de l’assurance pour les navires transportant du pétrole) dans la zone ont triplé le mois dernier, et que le trafic a baissé d’environ 15%. Une perturbation qui dure pourrait facilement pousser le WTI vers 110–120 $, ce qui peut rendre pertinentes des options d’achat à long terme (contrats qui donnent le droit d’acheter plus tard, avec une date d’échéance éloignée) pour des traders qui anticipent une hausse.Comparaison historique et positionnement
Il faut se rappeler le mouvement des prix lors de l’invasion de l’Ukraine en 2022, quand le Brent (référence mondiale du pétrole) a brièvement dépassé 130 $ le baril avant de redescendre. Le manque de réponse navale unifiée de l’OTAN crée une situation similaire, voire plus risquée, pour les chaînes d’approvisionnement mondiales (réseau de production et de transport des biens). Ce précédent suggère que le prix actuel de 97,35 $ peut encore monter fortement si le conflit s’aggrave. Au-delà des placements liés directement à l’énergie, il existe des options pour se protéger contre des effets économiques plus larges. Des prix du pétrole durablement élevés pèsent sur le transport et l’industrie, et on observe des fonds qui augmentent leurs positions « vendeuses » sur des actions de compagnies aériennes et de transport maritime (parier sur une baisse du prix). Acheter des options de vente (contrats donnant le droit de vendre plus tard à un prix fixé) sur des ETF liés au transport peut servir de protection en cas de carburant cher sur une longue période. La tension géopolitique renforce aussi les placements dits « refuge » (valeurs jugées plus sûres en période de crise). L’or a déjà attiré des achats, avec des contrats à terme (accords pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) en hausse de 4% sur deux semaines, au-dessus de 2 450 $ l’once (unité de mesure pour les métaux précieux). En parallèle, le volume d’options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter) sur de grands groupes de défense comme Lockheed Martin et RTX a augmenté, car le marché s’attend à davantage de dépenses militaires, quelle que soit l’issue autour du détroit d’Ormuz.
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