Le secrétaire au Trésor des États-Unis, Scott Bessent, a déclaré que la durée du conflit impliquant l’Iran déterminerait la manière dont les États-Unis réagiraient à la hausse des prix du pétrole. Il a précisé que toute mesure pour agir sur les prix dépendrait de la durée de la guerre. Bessent a indiqué que le manque d’offre de pétrole était estimé entre 10 et 14 millions de barils. Il a ajouté que le président russe Vladimir Poutine gagnerait plus d’argent si le pétrole montait à 150 $.

La durée du conflit guide la réaction du marché

À propos du détroit d’Ormuz, Bessent a déclaré que les États-Unis pensaient que des navires chinois avaient quitté la zone. Il a aussi dit qu’il était « très probable » que « 301 » se termine avec succès (c’est-à-dire la fin d’une procédure américaine dite “Section 301”, un cadre légal utilisé pour enquêter et appliquer des mesures commerciales comme des droits de douane). Bessent a affirmé que les États-Unis ne sont pas intervenus sur les marchés pétroliers. Il a fait ces déclarations lors d’une interview sur CNBC. La durée du conflit est la principale donnée à surveiller, car elle crée une forte incertitude sur les prix du pétrole. Il existe un déficit d’offre entre 10 et 14 millions de barils, un manque exceptionnel pour l’économie mondiale. À titre de comparaison, la production totale d’un grand producteur comme les Émirats arabes unis est d’environ 4 millions de barils par jour. Avec ce niveau de risque géopolitique (risque lié aux tensions entre pays et aux conflits), la volatilité implicite (estimation par le marché de l’ampleur des variations futures des prix, calculée à partir du prix des options) sur les options (contrats financiers donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) sur le pétrole à très court terme (front-month : échéance la plus proche) a dépassé 60, un niveau plus vu depuis les perturbations du marché début 2022. Cela suggère qu’une stratégie courante est d’acheter des options d’achat à longue échéance (call longue durée : droit d’acheter plus tard, pour profiter d’une hausse). Les traders (opérateurs de marché) doivent s’attendre à de fortes variations de prix selon les nouvelles quotidiennes de la région.

Risques et déclencheurs d’un retournement des prix

Le fait que des navires chinois évitent le détroit d’Ormuz indique que le marché physique (achat et vente de pétrole réellement livré, pas seulement des contrats financiers) se bloque déjà. Cela provoque une forte backwardation (situation où le prix pour livraison immédiate est plus élevé que le prix pour livraison dans quelques mois) sur le marché des contrats à terme (futures : contrats pour acheter/vendre à une date future). On a vu un écart similaire, mais moins fort, en 2025 lors des premières perturbations du transport maritime en mer Rouge. Même si les éléments de base suggèrent des prix plus élevés, possiblement jusqu’à 150 $, deux risques importants existent pour les positions acheteuses (parier sur la hausse). La possibilité de libérer des réserves stratégiques de pétrole (stock public utilisé en cas de crise) ou une autre intervention de l’État, même si elle n’a pas eu lieu, peut provoquer une baisse rapide des prix. De plus, toute information laissant penser à la fin de « 301 » peut accélérer la résolution du conflit, entraînant un retournement brutal pour ceux qui utilisent trop de levier (emprunter pour augmenter la taille d’une position, ce qui amplifie gains et pertes) à l’achat. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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