Les flux entre devises alimentent l’écart
La performance plus large de l’AUD a été pénalisée par des « flux entre devises » (achats/ventes d’AUD contre d’autres monnaies que le dollar américain), surtout en janvier. Ces mouvements ont réduit le résultat global de la devise par rapport à la paire AUD/USD. Le rapport indique que l’AUD pourrait monter si la RBA valide les anticipations actuelles du marché (les taux attendus par les investisseurs), même si les attentes de baisse de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed, banque centrale des États‑Unis) continuent de disparaître des prix de marché. Étant donné ce niveau de taux, il est surprenant qu’une vague de capitaux ne se dirige pas vers le dollar australien. Cette prudence suggère que les opérateurs de marché comparent le rendement élevé (gain lié aux taux) aux inquiétudes sur l’économie mondiale. On observe que, même si AUD/USD a reçu quelques achats la semaine dernière, la tendance générale reste faible.Idées de positionnement pour des opérations de valeur relative
Le véritable écart observé en 2025 a été la sous‑performance de l’AUD face à d’autres devises, alors qu’il restait relativement stable face au dollar américain. Comme les marchés écartent désormais des baisses importantes de taux de la Fed cette année, la stratégie simple de « portage de taux » sur AUD/USD (gagner la différence de taux d’intérêt entre deux monnaies) devient moins attractive. Cela pourrait maintenir la paire dans une fourchette (sans tendance claire) même si la RBA reste stricte. L’opportunité pour les traders de dérivés (produits financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme options ou contrats à terme) se situe probablement dans un positionnement sur une hausse de l’AUD contre des devises de pays confrontés à la stagflation (croissance faible avec inflation élevée). Par exemple, avec une croissance du PIB (produit intérieur brut, mesure de l’activité économique) de la zone euro proche de zéro fin 2025 et une inflation encore élevée, la Banque centrale européenne pourrait être poussée à assouplir sa politique (baisser les taux), ce qui rend des positions acheteuses AUD/EUR (acheter AUD et vendre EUR) intéressantes. Des stratégies d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) qui profitent d’une hausse d’AUD/EUR peuvent couvrir (réduire le risque) lié à cet écart. Il faut aussi considérer que l’Australie est bien placée pour profiter d’un choc positif des termes de l’échange (amélioration des prix de ses exportations par rapport à ses importations). Le récent rebond du prix du minerai de fer au‑dessus de 120 $ la tonne en est un exemple. Ce soutien des matières premières (hausse des prix de produits de base) est une autre raison de privilégier des opérations qui misent sur la force de l’AUD face aux devises de grands importateurs de matières premières.
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