L’indice des prix à la consommation (IPC, c’est-à-dire la mesure moyenne de l’évolution des prix payés par les ménages) du Canada a augmenté de 0,5 % d’un mois sur l’autre en février. C’est inférieur à la prévision de 0,6 %.
La donnée mensuelle d’IPC de février est inférieure de 0,1 point de pourcentage à ce qui était attendu. La mise à jour compare le chiffre réel (0,5 %) à la prévision (0,6 %).
Le fait que l’inflation de février soit de 0,5 % au lieu de 0,6 % change notre vision de la trajectoire de la Banque du Canada (la banque centrale, qui fixe notamment le taux directeur). Cela suggère que les pressions sur les prix ralentissent plus vite que le marché ne l’anticipait. Cet écart réduit la nécessité, pour la banque centrale, de garder des taux d’intérêt élevés et augmente la probabilité d’une baisse des taux plus tôt.
Ces nouvelles données renforcent l’idée d’un dollar canadien plus faible à court terme. On peut envisager des stratégies qui profitent d’une baisse du CAD (dollar canadien), comme acheter des options de vente (put, un contrat qui gagne de la valeur si le prix baisse) sur des contrats à terme (futures, contrats fixant aujourd’hui un prix pour acheter ou vendre plus tard) sur le CAD, ou des options d’achat (call, un contrat qui gagne de la valeur si le prix monte) sur la paire USD/CAD (taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien). Cette analyse repose sur le fait que l’écart de taux d’intérêt (différence entre les niveaux de taux au Canada et aux États-Unis) devrait se réduire au profit du dollar américain.
Dans le marché des produits de taux, on peut s’attendre à ce que les rendements (le taux de rendement exigé par les investisseurs) des obligations du gouvernement canadien continuent de baisser. Cela signifie que les prix des obligations devraient monter. Nous voyons une possibilité en prenant une position acheteuse (être « long », c’est-à-dire gagner si le prix monte) sur les contrats à terme des obligations canadiennes à 10 ans (CGB, futures sur obligations du gouvernement du Canada) pour profiter de ce mouvement.
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