L’indice NAHB du marché du logement aux États-Unis était de 38 en mars. C’était au-dessus de la prévision de 37.
Le chiffre de l’indice suggère que le moral des constructeurs de maisons (leur confiance) a été légèrement plus fort que prévu ce mois-ci. Aucun autre détail de composition n’a été donné dans la mise à jour.
L’indice de moral des constructeurs de mars est ressorti à 38, un peu mieux que les 37 attendus. Même si tout chiffre sous 50 indique du pessimisme, ce petit dépassement suggère que le gel marqué du marché du logement pourrait commencer à se desserrer. C’est un signal pour surveiller de près les actifs liés au logement (actions et fonds liés à la construction et à l’immobilier) pour un possible changement à court terme.
Nous voyons cette amélioration alors que les dernières données de février 2026 sur le CPI (indice des prix à la consommation, un indicateur de l’inflation) ont montré que l’inflation sous-jacente (inflation hors énergie et alimentation, plus stable) reste élevée à 3,1%, ce qui complique la tâche de la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis). Cependant, les taux des prêts immobiliers sur 30 ans (le taux d’intérêt des crédits logement les plus courants aux États-Unis) ont récemment reculé par rapport à leurs sommets de fin 2025, pour tomber à une moyenne de 6,4% au niveau national la semaine dernière. Cette légère baisse du coût d’emprunt (le prix du crédit) est probablement ce qui redonne un peu de confiance aux constructeurs.
En regardant en arrière, on se rappelle que le moral a eu du mal tout au long de 2025 à dépasser le bas des 40, à cause de coûts de financement élevés (des taux d’intérêt qui rendent les projets plus chers). L’indice a touché un point bas autour du bas des 30 lors du fort recul de 2023. Le niveau actuel de 38, même s’il reste faible, confirme qu’une reprise lente et fragile est en cours. Nous sommes encore loin de l’optimisme d’il y a quelques années, mais la tendance n’est plus une baisse continue.
Cette donnée de logement, qui résiste, pourrait aussi repousser les attentes de baisses de taux de la Fed (baisses des taux directeurs, les taux fixés par la banque centrale) que nous anticipions pour fin 2026. Si le secteur le plus sensible aux taux d’intérêt (celui qui réagit le plus aux variations de taux) se stabilise, la Fed aura moins de pression pour assouplir la politique monétaire (rendre le crédit plus facile, souvent via des taux plus bas). Donc, on peut envisager des positions qui profitent de taux d’intérêt durablement élevés, comme des puts (options de vente, qui gagnent si le prix baisse) sur des fonds obligataires à longue durée (fonds investis en obligations à échéance longue, très sensibles aux variations de taux).
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