Géopolitique et choc pétrolier
Les États-Unis ont mené des frappes aériennes sur l’île iranienne de Kharg, visant des sites militaires. Le président Donald Trump a déclaré que les États-Unis pourraient frapper les infrastructures pétrolières de l’Iran si les navires sont bloqués, et a demandé à la Chine, au Royaume-Uni, à la France, au Japon et à la Corée du Sud d’envoyer des navires de guerre. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré que le détroit ne serait fermé qu’aux « ennemis et à ceux qui soutiennent leur agression », selon SNN (média iranien). La hausse des coûts de l’énergie a ravivé les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et a réduit les attentes de baisse des taux de la Fed (banque centrale des États-Unis). CME FedWatch (outil qui estime les probabilités de décisions de la Fed à partir des marchés) a montré que la probabilité d’une baisse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) en juin est tombée à 23,6 % contre 51,2 % il y a un mois. Les marchés n’anticipent plus qu’une seule baisse d’ici la fin de l’année au lieu de deux, avant une décision de la Fed attendue avec des taux maintenus entre 3,50 % et 3,75 %. Des décisions de politique monétaire (décisions de taux) sont aussi attendues de la BoE (banque centrale du Royaume-Uni), de la BCE (banque centrale de la zone euro), de la BoJ (banque centrale du Japon), de la BoC (banque centrale du Canada) et de la RBA (banque centrale d’Australie). La BoE, la BCE, la BoJ et la BoC devraient maintenir leurs taux, tandis que la RBA est vue en nouvelle hausse.Marchés et positionnement
D’un point de vue technique (analyse basée sur les graphiques), l’or a testé 5 000 $, avec la moyenne mobile simple à 50 jours (moyenne du prix sur 50 jours) près de 4 955 $ et celle à 100 jours autour de 4 573 $. Le RSI (indicateur de momentum qui mesure la force du mouvement) était proche de 47. Le MACD (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles) était sous sa ligne de signal, et une résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situait près de 5 200. Avec l’indice VIX (indice de volatilité, souvent appelé « baromètre de la peur », qui mesure les variations attendues du marché) grimpant à 28,5 cette semaine, un niveau pas vu depuis les tensions bancaires régionales en 2025, les options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) sont devenues chères. Il faut donc privilégier des stratégies comme les spreads de crédit (vendre une option et en acheter une autre pour encaisser une prime, avec un risque limité) sur les grands indices pour encaisser ces primes élevées, en misant sur un marché qui reste dans une fourchette avant la décision de la Fed mercredi. Cette approche permet de profiter d’une forte volatilité (grandes variations de prix) sans devoir prévoir la direction exacte du marché. La hausse de 37 % du pétrole WTI est la principale source d’incertitude, et il faut se préparer à une aggravation. Historiquement, pendant la guerre du Golfe de 1990, les prix du pétrole ont plus que doublé en quelques mois, montrant à quelle vitesse des perturbations de l’offre (moins de pétrole disponible) peuvent s’amplifier. On peut utiliser des spreads d’options d’achat (acheter une option d’achat et en vendre une autre plus haut pour limiter le coût et le gain) sur des ETF pétroliers (fonds cotés en Bourse qui suivent le prix du pétrole/du secteur) pour viser une hausse supplémentaire tout en définissant le risque maximal si le conflit se calme. Le marché a fortement réduit les attentes de baisse des taux de la Fed, avec les contrats à terme SOFR (produits liés au taux de référence des prêts au jour le jour garantis) indiquant désormais un taux de fin d’année proche de 4,0 %, un retournement net par rapport au mois dernier. Un scénario pour la réunion de cette semaine est d’anticiper un ton plus ferme de Jerome Powell (discours « hawkish » : favorable à des taux plus élevés) vu le risque d’inflation lié à l’énergie. On peut l’exprimer en pariant contre les obligations américaines (leur prix baisse quand les taux montent), par exemple en achetant des options de vente (puts : droit de vendre à un prix fixé) sur l’ETF TLT (fonds qui suit des obligations du Trésor américain à long terme). L’or est coincé entre la demande de valeur refuge (achats en période de risque géopolitique) et la pression liée à des attentes de taux plus élevés, ce qui le maintient près de 5 000 $. L’indice de volatilité de l’or (mesure des variations attendues de l’or) a augmenté de 40 % en trois semaines ; on peut donc vendre des options de vente hors de la monnaie (prix d’exercice sous le prix actuel, donc moins probable d’être exercées) sous le support technique clé de 4 955 $ (zone où le prix a tendance à se stabiliser). Cette stratégie permet d’encaisser des primes élevées tout en fixant un prix auquel on accepterait d’acheter de l’or en cas de baisse. Il faut aussi surveiller l’écart de politique entre banques centrales cette semaine. La banque centrale d’Australie (RBA) devrait encore relever ses taux, tandis que la banque centrale du Japon (BoJ) devrait les laisser inchangés. Cela crée une opportunité d’acheter le dollar australien contre le yen japonais via des contrats à terme (produits standardisés pour acheter/vendre plus tard) ou des options. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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