Inflation Au Moyen-Orient Et Pression Sur Les Taux
La hausse des tensions au Moyen-Orient a fait monter les prix du pétrole et a renforcé les craintes d’une inflation durable. Aux États-Unis, la hausse du prix de l’essence augmente les dépenses des ménages, ce qui peut maintenir des attentes d’inflation élevées et pousser à garder une politique monétaire restrictive (taux élevés pour freiner la hausse des prix) plus longtemps. Les États-Unis ont récemment visé le principal centre d’exportation de pétrole de l’Iran sur l’île de Kharg, ce qui a ravivé les inquiétudes sur l’approvisionnement mondial en énergie. Washington a déclaré que le conflit pourrait se terminer en quelques semaines et a évoqué une coalition internationale pour protéger la navigation dans le détroit d’Ormuz, mais l’incertitude persiste. Le risque géopolitique (risque lié aux conflits et aux tensions entre pays) peut soutenir la demande d’actifs refuges (placements recherchés en période d’incertitude), ce qui peut limiter de nouvelles baisses de l’argent. Ce soutien coexiste avec la pression liée à l’idée de taux plus élevés plus longtemps. Nous nous rappelons la situation de 2025, quand l’argent était pris entre la crainte d’une inflation persistante et son rôle d’actif refuge. La pause prolongée de la Réserve fédérale dans la zone 3,50%–3,75% a créé un coût d’opportunité important (perte potentielle liée au fait de ne pas placer son argent ailleurs) pour détenir le métal. Cela a maintenu l’argent dans une fourchette étroite, les traders suivant à la fois les attentes sur les taux et les nouvelles du Moyen-Orient.Changement De Stratégie Sur L’argent En Mars 2026
Le contexte a fortement changé en mars 2026. La prime de risque géopolitique (supplément de prix dû au risque) qui soutenait les prix en 2025 a diminué, l’indicateur de risque géopolitique de BlackRock tombant à un plus bas de 15 mois le mois dernier. En parallèle, le principal frein est devenu un soutien, car l’indice américain des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) de février 2026 est ressorti à 2,8%. Cela indique une nouvelle approche pour les prochaines semaines. L’outil CME FedWatch indique désormais 82% de probabilité d’une baisse des taux d’ici la réunion de juin 2026, ce qui renforce l’argument en faveur des actifs sans rendement. L’attention se déplace de la demande d’actif refuge vers un cycle d’assouplissement monétaire attendu (période où la banque centrale baisse les taux). Dans ce contexte, les traders peuvent envisager des stratégies qui profitent d’une hausse régulière plutôt que d’un pic brutal. La volatilité implicite (niveau de variation attendu par le marché) sur les options sur l’argent, mesurée par l’indice VXSLV, est descendue à 22%, contre plus de 35% pendant les tensions autour de l’île de Kharg en 2025. Cela rend intéressantes des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) ou des spreads haussiers (bull call spread, achat d’un call et vente d’un call à un prix plus élevé pour réduire le coût) avec échéances mai et juin 2026, pour se positionner sur une hausse liée à la Fed. Une autre approche consiste à profiter de la volatilité plus faible en vendant des options de vente hors de la monnaie (put, droit de vendre; “hors de la monnaie” signifie que le prix fixé est loin du prix actuel). Cette stratégie encaisse une prime (revenu reçu) tout en exprimant une opinion haussière à neutre sur l’argent. On observe un intérêt marqué pour des puts avec prix d’exercice (strike, prix fixé dans le contrat) entre 75 $ et 78 $, ce qui suggère que le marché voit un support (zone où le prix a tendance à se stabiliser) à ces niveaux avant les baisses de taux attendues.
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