Orientation des banques centrales et impact du pétrole
Au Japon, une inflation persistante peut soutenir un nouveau durcissement (taux plus élevés). En parallèle, la hausse des coûts de l’énergie peut freiner la croissance, car le Japon importe une grande partie de son énergie. Les deux banques centrales devraient largement laisser les taux inchangés. L’attention devrait donc se porter sur leurs indications pour la suite (communication sur la trajectoire future des taux) et sur leur évaluation de l’impact économique du pétrole. Sur le graphique journalier, la paire est au-dessus des moyennes mobiles simples (moyennes de prix sur une période donnée) en hausse à 100 jours et 200 jours, mais une figure de « drapeau baissier » (pattern qui peut annoncer une reprise de la baisse après une pause) se forme. Le RSI (indice de force relative, mesure de l’élan du marché) est à 54. Le MACD (indicateur de tendance basé sur deux moyennes) reste au-dessus de sa ligne de signal et son histogramme (écart entre les deux lignes) est positif. Une cassure sous 211,00–210,50 pourrait ouvrir la voie vers 209,00 puis 204,14. La résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe près de 213,00. Une hausse au-delà pourrait viser 215,00.Positionnement et stratégie avec options
L’argument fondamental pour une hausse du taux de change reste solide, en raison de l’énorme écart de taux entre le Royaume-Uni et le Japon. Avec le dernier indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) du Royaume-Uni pour février 2026 ressorti élevé à 4,8 %, la Banque d’Angleterre est sous pression pour maintenir son taux directeur (taux de base fixé par la banque centrale) à 5,25 % et un ton restrictif (tendance à privilégier des taux élevés). Cela contraste fortement avec le taux de la Banque du Japon à 0,25 %, ce qui rend le fait de détenir de la livre sterling plutôt que du yen plus attractif. Cependant, il faut surveiller toute surprise pouvant renforcer le yen. L’économie japonaise est en difficulté, avec une contraction de 0,2 % au dernier trimestre 2025, en grande partie à cause des coûts élevés de l’énergie. Si la BoJ signale une lutte contre l’inflation plus agressive (volonté d’augmenter les taux davantage) que prévu, cela pourrait provoquer une baisse marquée de la paire et confirmer le « drapeau baissier ». Pour ceux qui anticipent une cassure haussière, acheter des options d’achat (« call », contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) avec un prix d’exercice (strike, prix fixé dans le contrat) au-dessus de 213,00 permet de profiter d’un mouvement vers l’objectif 215,00. Cette approche limite le risque à la prime (coût payé pour l’option), ce qui est utile compte tenu du caractère tout ou rien du risque lié à l’événement (annonces pouvant déclencher un mouvement brutal). Un communiqué étonnamment restrictif de la BoE pourrait alimenter ce mouvement. Étant donné la volatilité élevée (ampleur attendue des variations de prix), une stratégie non directionnelle comme un straddle long peut être efficace. En achetant à la fois une option d’achat (call) et une option de vente (« put », droit de vendre à un prix fixé) avec le même prix d’exercice et la même échéance (date d’expiration du contrat), on peut gagner si la paire bouge fortement dans un sens ou dans l’autre. Cela revient à parier sur un choc important venant de l’une des deux banques centrales. On se souvient que la paire avait ouvert avec un écart (gap, saut de prix sans transactions intermédiaires) de plus de 200 pips (unité de variation de prix sur le marché des changes) en une seule séance fin 2025, lorsque la Banque d’Angleterre avait retardé de façon inattendue son virage accommodant (dovish pivot, passage vers une politique plus souple). L’historique suggère que, dans ce contexte inflationniste, les annonces de politique monétaire (décisions de taux et communication) peuvent provoquer des reprises de prix rapides. Par conséquent, conserver des positions vendeuses non couvertes (sans protection) avant jeudi comporte un risque important. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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