Le ministère chinois des Affaires étrangères a déclaré mercredi, pendant la séance de trading en Europe, qu’il donnera des mises à jour sur le report d’une rencontre entre le président américain Donald Trump et le dirigeant chinois Xi Jinping. Trump a déclaré mardi que la rencontre serait reportée tant que la guerre avec l’Iran se poursuit. Trump a dit aux journalistes à la Maison-Blanche : « Nous reprogrammons la rencontre », et a ajouté que la Chine avait accepté ce changement, selon Al Jazeera. Le ministère chinois des Affaires étrangères a indiqué que la diplomatie entre chefs d’État a un rôle unique dans les relations États-Unis–Chine et qu’il poursuivra les échanges au sujet de la visite de Trump. Les marchés ont montré peu de réaction immédiate en Australie. Au moment de la publication, l’AUD/USD était en hausse de 0,13 % autour de 0,7115. Une « guerre commerciale » est un conflit économique provoqué par des mesures qui protègent le marché intérieur, comme les « droits de douane » (taxes ajoutées aux produits importés). Ces taxes entraînent souvent des représailles (mesures de réponse) et augmentent le coût des importations et le coût de la vie. Le conflit commercial États-Unis–Chine a commencé début 2018, avec des barrières américaines suivies de taxes chinoises sur des produits comme les automobiles et le soja. L’accord États-Unis–Chine dit « Phase 1 » a été signé en janvier 2020, mais la pandémie de coronavirus a déplacé l’attention. Joe Biden a maintenu les droits de douane et a ajouté certaines taxes supplémentaires. Le retour de Trump comme 47e président des États-Unis a ravivé les tensions, après avoir promis des droits de douane de 60 % pendant la campagne de 2024 et les avoir appliqués le 20 janvier 2025. Le report de la rencontre présidentielle ajoute de l’incertitude, ce qui augmente souvent les variations rapides des prix sur les marchés. Nous anticipons une hausse de la « volatilité implicite » (estimation, issue des prix des options, des mouvements futurs attendus). Les traders pourraient regarder des « options d’achat » (contrats donnant le droit d’acheter) sur le VIX comme couverture : le VIX est un indice qui mesure la peur sur le marché actions américain via la volatilité attendue. En regardant les premières annonces de droits de douane en 2025, on a vu le VIX bondir de plus de 30 % en quelques semaines. La réaction limitée du dollar australien a peu de chances de durer, car il sert souvent d’indicateur très échangé lié à l’économie chinoise. On a déjà vu l’indice PMI manufacturier officiel de la Chine tomber à 49,5 en février, ce qui signale un recul de l’activité (en dessous de 50) lié aux nouveaux droits de douane. Ainsi, des traders de produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un prix, comme options et contrats à terme) peuvent envisager d’acheter des « options de vente » (droit de vendre) sur la paire AUD/USD pour se positionner sur une baisse possible sous 0,7000. Cette incertitude prolongée devrait peser sur les « contrats à terme » (contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) d’indices boursiers, surtout sur le Nasdaq 100, vu l’exposition du secteur tech aux chaînes d’approvisionnement et aux marchés chinois. On se souvient que les actions des fabricants de puces ont été particulièrement touchées lors des escalades de 2018 et 2019. Vendre des contrats à terme sur indices ou acheter des options de vente sur des ETF technologiques (fonds cotés qui répliquent un panier d’actions) pourrait devenir plus fréquent. Les marchés des matières premières, notamment l’agriculture, sont en alerte face à d’éventuelles représailles de la Chine. Les contrats à terme américains sur le soja intègrent déjà ce risque : ils ont baissé d’environ 15 % depuis que les droits de douane de 60 % ont été confirmés au début de l’an dernier. Les traders utilisent probablement des « positions vendeuses » (parier sur une baisse) sur les contrats à terme pour se couvrir contre un scénario similaire à 2018, lorsque la Chine a déplacé ses achats vers l’Amérique du Sud.

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