La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 % et a retiré la mention indiquant que le taux au jour le jour actuel était « approprié ». La déclaration de la Banque a évoqué des données économiques plus faibles depuis janvier.
Elle a indiqué que les risques pour la croissance penchaient vers la baisse, tandis que les risques pour l’inflation penchaient vers la hausse. Elle a aussi dit qu’elle comptait ignorer la hausse des prix de l’énergie à court terme, mais qu’elle ne laisserait pas cette hausse se transformer en inflation durable (c’est-à-dire une hausse des prix qui s’installe dans le temps).
TD Securities a déclaré que les risques de politique monétaire à court terme semblaient aller vers un assouplissement (c’est-à-dire une baisse des taux d’intérêt ou des conditions financières plus faciles). Elle a ajouté qu’un conflit prolongé au Moyen-Orient pourrait amener la Banque à revoir sa position.
Le rapport a mentionné le risque de stagflation (croissance faible ou en baisse, avec une inflation élevée) et a noté un ralentissement du marché du travail (moins de créations d’emplois, embauches plus prudentes). Il a aussi précisé que le dollar canadien réagit moins aux phases « risk-off » (moments où les investisseurs évitent le risque et se tournent vers des placements jugés plus sûrs) que d’autres devises non liées au dollar américain, grâce au lien avec le pétrole et aux termes de l’échange (le rapport entre les prix des exportations et des importations, qui influence le revenu du pays).
TD Securities s’attend à une hausse de USD/CAD si le conflit persiste. Elle a cité des différences de taux et de croissance en faveur des États-Unis, ainsi qu’un climat durable d’aversion au risque (« risk-off »).
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