La paire GBP/USD a légèrement progressé vers 1,3290 au début des échanges européens jeudi, avec l’attention portée sur le rapport sur l’emploi au Royaume-Uni et la décision de la Banque d’Angleterre (BoE, la banque centrale du Royaume-Uni) sur les taux d’intérêt. Les gains pourraient rester limités à cause des tensions au Moyen-Orient et d’un dollar américain plus fort. Le conflit au Moyen-Orient a fait monter le WTI (pétrole brut américain de référence) près de 100 $ le baril, ce qui a soutenu la demande de valeur refuge pour le dollar américain (une monnaie recherchée quand les marchés ont peur). Bloomberg a indiqué que l’Iran et Israël ont échangé des frappes sur des installations énergétiques importantes, après un avertissement de l’IRGC (Gardiens de la Révolution iranienne, une force militaire) selon lequel certains sites énergétiques du Golfe seraient des « cibles légitimes » après une attaque contre des installations du champ gazier de South Pars (grand site de production de gaz).

Technical Picture For Sterling

La paire GBP/USD a reculé d’environ 0,7 % mercredi, passant sous 1,3300 et prolongeant un repli depuis un sommet de fin janvier près de 1,3870. La paire est maintenant sous ses principales moyennes mobiles quotidiennes (indicateurs qui lissent les prix pour montrer la tendance), et les mouvements récents des prix se sont orientés à la baisse. La Fed (banque centrale des États-Unis) a maintenu ses taux entre 3,50 % et 3,75 % et a conservé une prévision d’une seule baisse en 2026, tandis que la prévision d’inflation « core » (inflation hors éléments très instables comme l’énergie et l’alimentation) pour 2026 est montée à 2,7 % contre 2,5 %. Le PPI américain (indice des prix à la production, mesure du coût des biens vendus par les producteurs) a augmenté de 0,7 % sur un mois, contre 0,3 % attendu. La paire GBP/JPY a reculé de 0,20 % mercredi et s’échangeait à 211,82 après avoir atteint 212,73 plus tôt dans la journée. Elle avait auparavant testé 215,00, puis a baissé près de 207,00, et consolide dans une zone 210,00–214,00 (phase de stabilisation sans tendance nette) tout en restant au-dessus des SMA 50 et 20 jours (moyennes mobiles simples calculées sur 50 et 20 jours). Le RSI (indice de force relative, indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix) reste au-dessus de 50. Compte tenu de la position fragile de la livre autour de 1,3290, l’attention immédiate doit se porter sur la prochaine décision de la BoE. La combinaison des tensions au Moyen-Orient qui pousse le pétrole vers 100 $ le baril et d’une Fed « hawkish » (qui privilégie des taux élevés pour freiner l’inflation) crée des obstacles importants pour la livre sterling. Cette incertitude suggère que la volatilité implicite (volatilité intégrée dans le prix des options, donc l’ampleur de mouvement anticipée) sur les options GBP pourrait augmenter dans les prochains jours.

Volatility Strategies Ahead Of Boe

Il faut envisager d’acheter de la volatilité avant l’annonce de la BoE, car une surprise peut provoquer un mouvement brusque des prix dans un sens ou dans l’autre. Lors de périodes de stress passées, l’indice VIX (indice de la peur sur les actions américaines, basé sur la volatilité attendue) a dépassé 35 au début du conflit en Ukraine en 2022, ce qui s’est traduit par des mouvements plus amples sur les devises. Un contexte similaire se met en place, ce qui peut rendre rentables des stratégies comme un « long straddle » (acheter un call et un put au même prix d’exercice) ou un « strangle » (acheter un call et un put avec des prix d’exercice différents) sur GBP/USD. Les fondamentaux (les facteurs économiques de base) favorisent une livre plus faible face au dollar, car l’engagement de la Fed à une seule baisse de taux en 2026 est un signal fort. Les dernières données américaines de Core PCE (indice d’inflation préféré de la Fed, hors éléments volatils) de février montrent une inflation stable à 2,8 %, ce qui soutient la position stricte de la Fed. Il faut donc envisager d’acheter des options de vente (put, contrat qui gagne si le prix baisse) sur GBP/USD pour se positionner sur une cassure sous les derniers plus bas. Au Royaume-Uni, les données récentes de l’Office for National Statistics (ONS, institut public des statistiques) montrent que l’inflation des prix à la consommation est restée élevée à 3,1 % en février, ce qui place la BoE dans une situation délicate. Ce contexte, combiné à la fermeté de la Fed, renforce l’idée d’un dollar plus fort. Vendre des contrats à terme GBP/USD (futures, contrats d’achat/vente à une date future) ou utiliser des stratégies d’options baissières (montages conçus pour profiter d’une baisse) peut tirer parti de cet écart croissant de politique monétaire (différence de direction entre banques centrales). Le sentiment « risk-off » (rejet du risque, préférence pour les actifs plus sûrs) soutient aussi le yen japonais, ce qui pèse sur la paire GBP/JPY malgré un schéma technique positif. Le WTI avait grimpé vers 130 $ le baril en mars 2022 sur des craintes géopolitiques, et un mouvement durable vers 100 $ maintenant renforcerait probablement les flux vers des valeurs refuges comme le yen. Couvrir (réduire le risque) des positions acheteuses sur GBP/JPY ou initier des ventes spéculatives via des options de vente semble prudent tant que le conflit ne se calme pas.

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