GBP/JPY a monté jusqu’à environ 212,35 pendant la séance asiatique de jeudi, puis a reculé vers 211,85–211,80. La paire est presque inchangée sur la journée, car les traders attendent la décision de politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE) avant de prendre des positions nettes. Les marchés se sont éloignés de l’idée de deux baisses de taux au Royaume-Uni cette année et évaluent désormais une probabilité plus élevée d’une hausse en novembre, à cause d’un choc sur l’énergie lié au conflit au Moyen-Orient. L’attention se porte aussi sur le communiqué de la BoE et sur les données mensuelles de l’emploi au Royaume-Uni, qui peuvent influencer la livre sterling et la paire.

Politique de la BoJ et soutien au yen

Au Japon, la Banque du Japon (BoJ) a laissé les taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion de mars, en expliquant qu’une hausse du prix du pétrole brut (prix de l’huile de pétrole non raffinée) due à la guerre pourrait ralentir la croissance économique. Les tensions géopolitiques (tensions entre pays pouvant mener à un conflit) ont soutenu le yen, considéré comme une valeur refuge (monnaie recherchée en période d’incertitude), et ont limité les gains de GBP/JPY. Les traders suivent la conférence de presse du gouverneur Kazuo Ueda pour obtenir des indices sur la politique monétaire (la façon dont une banque centrale décide des taux et des conditions de crédit). Les marchés s’attendent toujours à ce que la BoJ poursuive la normalisation de sa politique (retour progressif à une politique moins favorable, avec des taux plus élevés). On parle aussi d’une possible action des autorités japonaises pour freiner la faiblesse du yen (par exemple, intervenir sur le marché des changes, c’est-à-dire acheter du yen). Ces facteurs contradictoires et l’évolution dans une fourchette depuis le début de la semaine suggèrent de la prudence sur la direction à court terme.

Se positionner pour un possible retournement

Pendant ce temps, la Banque du Japon a suivi la voie de normalisation attendue, en mettant fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs (faire payer aux banques le fait de déposer des fonds auprès de la banque centrale) en janvier 2026. Après des années d’un écart de taux défavorable au yen, la BoJ penche désormais vers un durcissement (tendance à relever les taux), alors que la BoE penche vers un assouplissement (tendance à baisser les taux). Cette divergence de politique met maintenant une pression à la baisse sur GBP/JPY. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici le taux de change), cela suggère que la forte hausse de GBP/JPY a probablement atteint un sommet. Acheter des options de vente (put options : droit de vendre à un prix fixé) à longue échéance, avec des prix d’exercice (strike : prix fixé dans le contrat) sous 220,00, peut permettre de profiter d’un possible retournement de tendance dans les prochains mois. Cette stratégie limite le risque (perte maximale connue à l’avance) si la livre continue à se renforcer. Sinon, pour ceux qui anticipent une baisse plus lente ou une évolution en range (prix qui oscille entre un support et une résistance), vendre des options d’achat (call options : droit d’acheter à un prix fixé) ou mettre en place des spreads de calls baissiers (stratégie avec deux options d’achat pour viser un gain si le prix ne monte pas) peut être efficace. Cela permet d’encaisser une prime (montant reçu en vendant une option) tout en misant sur le fait que la paire ne dépassera pas ses récents sommets vers 228,00. L’idée est de miser sur un essoufflement de la hausse plutôt que sur des achats agressifs.

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