Le dollar américain est resté en phase de stabilisation après avoir progressé lors de la séance américaine de mercredi. Les marchés attendaient les décisions de politique monétaire de la BNS (Banque nationale suisse), de la BoE (Banque d’Angleterre) et de la BCE (Banque centrale européenne), tandis que le calendrier américain mentionnait les inscriptions hebdomadaires au chômage (nouvelles demandes d’allocations chômage) et les ventes de logements neufs de janvier.
La Fed (banque centrale des États-Unis) a maintenu son taux directeur entre 3,5 % et 3,75 % (taux d’intérêt de référence). Le SEP (résumé des projections économiques, c’est-à-dire les prévisions des responsables) indiquait encore des baisses de 25 points de base (pb, soit 0,25 point de pourcentage) en 2026 et 2027 ; sept responsables n’attendaient aucune baisse cette année et un autre prévoyait une hausse l’an prochain.
L’inflation PCE (indice des prix des dépenses de consommation, une mesure de l’inflation suivie par la Fed) fin 2026 était attendue à 2,7 %, contre 2,4 % en décembre, avec le PCE « core » (inflation hors énergie et alimentation, donc plus stable) également vu à 2,7 %. Jerome Powell a déclaré que des prix de l’énergie plus élevés pourraient faire monter l’inflation à court terme et que les baisses de taux n’avanceraient pas si la baisse de l’inflation s’arrête.
L’indice du dollar (USD Index, DXY : valeur du dollar face à un panier de grandes devises) a gagné près de 0,7 % mercredi et se maintenait au-dessus de 100,00 tôt jeudi. La BoJ (Banque du Japon) a maintenu son taux à court terme à 0,75 %, avec un membre demandant une hausse de 25 pb ; l’USD/JPY (taux de change dollar/yen) est retombé vers 159,50 après avoir frôlé 160,00.
En Australie, l’emploi de février a augmenté de 48,9 k (soit 48 900) contre 20,3 k attendus, tandis que le chômage est monté à 4,3 % contre 4,1 %. L’AUD/USD (dollar australien/dollar américain) s’échangeait juste sous 0,7050 ; au Royaume-Uni, le chômage est resté à 5,2 % et la progression des salaires a ralenti à 3,8 % contre 4,1 %, avec le GBP/USD (livre sterling/dollar américain) sous 1,3300 et une BoE attendue à 3,75 %.
L’EUR/USD (euro/dollar) se maintenait au-dessus de 1,1450 après une baisse proche de 0,8 %. L’or est passé sous 5 000 $ puis sous 4 800 $, tandis que le WTI (pétrole américain de référence) a perdu environ 3,5 % vers 95,50 $ après une hausse proche de 4 %.
Le dollar fort exerce une pression directe sur les matières premières (produits de base comme l’or ou le pétrole), surtout l’or, qui a franchi des niveaux psychologiques importants (seuils ronds comme 5 000 $). Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût de renoncer à un placement qui rapporte des intérêts (coût d’opportunité) pour détenir un actif sans rendement comme l’or, ce qui fait baisser son prix. Pour le pétrole brut, la récente hausse des prix alimente les inquiétudes de la Fed sur l’inflation, ce qui tend le marché de l’énergie.
Pour l’or, la direction la plus probable semble être à la baisse. À l’inverse, les prix du pétrole semblent coincés entre des signes de demande solide et l’effet frein d’un dollar fort.
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