L’or (XAU/USD) est tombé vers 4 680 $, son plus bas niveau depuis début février, après être passé sous 4 700 $. Ce mouvement est lié à un dollar américain plus fort et à l’idée que les taux d’intérêt américains resteront élevés plus longtemps. La position « hawkish » (stricte contre l’inflation, donc favorable à des taux élevés) de la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis) a suivi des données d’inflation, dont une hausse du PPI (indice des prix à la production : il mesure l’évolution des prix payés aux producteurs, souvent avant que cela n’affecte les consommateurs), ainsi que des prévisions économiques revues à la hausse. Cela a diminué les attentes de baisse de taux à court terme et a pesé sur les actifs sans rendement, comme l’or (l’or ne verse pas d’intérêt).

Risques géopolitiques et demande de valeur refuge

Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont apporté un certain soutien. Des événements impliquant l’Iran, Israël et les États-Unis, dont des attaques contre des infrastructures énergétiques importantes, ont augmenté la demande d’actifs « valeur refuge » (placements recherchés quand le risque monte, car ils sont jugés plus sûrs). Sur le graphique 4 heures, le prix est passé nettement sous les moyennes mobiles simples (SMA : moyenne du prix sur une période) à 50 et 100 périodes, situées au-dessus de 5 050 $ et 5 120 $. Une ligne de tendance baissière (ligne qui relie des sommets de plus en plus bas, donc zone de blocage) a limité les hausses près de 5 150 $, tandis que le RSI (indice de force relative : mesure si le marché semble « survendu » ou « suracheté ») était proche de 15. La résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situait vers 4 967,00 $, avec une autre résistance près de 5 050 $. Le support (zone où le prix a du mal à baisser) était noté à 4 655,28 $, et une cassure en dessous pourrait ouvrir la voie vers 4 402,23 $. La forte baisse de l’or vient de la fermeté de la Fed : le dernier rapport CPI (indice des prix à la consommation : mesure l’inflation payée par les ménages) de février 2026 est ressorti à 3,1 %, encore bien au-dessus de l’objectif. Le marché n’anticipe plus qu’une seule baisse de taux cette année, contre trois attendues en janvier. Cela rend l’or (qui ne rapporte pas d’intérêt) moins attractif que les actifs avec intérêt.

Approche de trading et gestion du risque

Pour les traders qui anticipent une baisse supplémentaire, acheter des options de vente (« put » : droit de vendre à un prix fixé) ou prendre des positions vendeuses sur des contrats à terme (« futures » : contrat pour acheter/vendre plus tard à un prix défini) peut être une stratégie. Les graphiques suggèrent un support immédiat à 4 655 $, avec un possible glissement vers 4 402 $ si la dynamique baissière (force de baisse) continue. Ces niveaux peuvent servir d’objectifs à court terme pour des positions vendeuses. Cependant, les risques géopolitiques, notamment la hausse récente des tensions dans le détroit d’Ormuz, soutiennent le prix. Toute perturbation supplémentaire de l’énergie ou un affrontement militaire direct pourrait provoquer un mouvement vers la sécurité et un rebond de l’or. C’est la raison principale de rester prudent avant d’être trop négatif. Dans ce contexte incertain, une approche prudente consiste à utiliser des options comme protection contre un retournement soudain. Il est envisagé d’acheter des options d’achat (« call » : droit d’acheter à un prix fixé) très hors de la monnaie (« out-of-the-money » : prix d’exercice peu probable pour l’instant, donc moins cher) pour protéger des positions vendeuses contre une hausse inattendue. Cela permet de garder un biais baissier tout en limitant les pertes si la situation au Moyen-Orient s’aggrave. Le niveau de 4 967 $ reste un point clé dans les prochaines semaines. Tant que l’or ne parvient pas à franchir puis rester au-dessus de cette résistance, toute hausse peut être vue comme une occasion de vendre. Une hausse durable au-dessus de ce prix signalerait que la pression baissière diminue et obligerait à revoir la stratégie à court terme.

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