L’USD/JPY a reculé vers 158,40 jeudi après que la Réserve fédérale américaine (Fed, la banque centrale des États-Unis) et la Banque du Japon ont laissé leurs politiques inchangées. La Fed a maintenu ses taux (le **taux directeur**, c’est-à-dire le taux d’intérêt de référence) et Jerome Powell a indiqué que des prix de l’énergie plus élevés pourraient faire remonter l’inflation (la hausse générale des prix), et qu’une baisse des taux n’aurait pas lieu sans amélioration claire de l’inflation. La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 0,75 % et a signalé une approche prudente. Le vote a été de huit voix pour le statu quo et une voix pour une hausse. La banque a répété qu’elle continuerait à augmenter les taux si l’économie et les prix évoluent comme prévu et si elle peut atteindre sa cible d’inflation de 2 %.

Risques géopolitiques dans le détroit d’Ormuz

Le Japon et d’autres pays ont publié une déclaration commune sur le détroit d’Ormuz. Ils ont indiqué qu’ils prendraient des mesures pour stabiliser les marchés de l’énergie, notamment en travaillant avec certains pays producteurs pour augmenter la production, et qu’ils étaient prêts à soutenir les efforts visant à garantir un passage sûr dans le détroit. La déclaration a appelé l’Iran à cesser les menaces, la pose de mines (explosifs placés en mer), les attaques par drones (appareils sans pilote) et missiles, ainsi que toute tentative de bloquer le détroit. Elle a aussi condamné les attaques menées par l’Iran contre des navires commerciaux non armés dans le Golfe. En analyse technique (étude des prix passés pour estimer les niveaux importants), l’USD/JPY se situait près de 158,38 sur le graphique 4 heures. Il est passé sous la **SMA 20 périodes** (moyenne mobile simple sur 20 bougies, un prix moyen sur une courte période) vers 159,18, est resté au-dessus de la **SMA 100 périodes** (moyenne mobile sur une période plus longue) proche de 157,94, et le **RSI** (indice de force relative, un indicateur de “vitesse” du mouvement des prix) a glissé vers 37. Des résistances (niveaux où le prix a du mal à monter) ont été notées à 159,05 et 159,29. Des supports (niveaux où le prix a du mal à baisser) ont été vus à 158,39 et 158,06, avec la SMA 100 périodes comme niveau possible suivant si 158,06 casse.

Positionnement de marché et stratégies avec options

La baisse de l’USD/JPY à 158,40, malgré une Fed ferme, montre que la peur liée aux événements géopolitiques domine pour l’instant. Avec la situation du détroit d’Ormuz qui se tend, des traders achètent le yen comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de stress). Comme environ un cinquième du pétrole mondial passe par ce détroit, toute perturbation pourrait provoquer un choc énergétique marqué. Pour ceux qui anticipent une nouvelle aggravation à court terme, acheter des **options de vente (put)** (contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) avec un **prix d’exercice** (strike, le prix fixé dans le contrat) sous le support 158,06 peut être une stratégie. Cela permet de profiter d’une poursuite de baisse liée à l’aversion au risque (préférence pour la sécurité) tout en limitant la perte maximale. Le mouvement des prix va dans ce sens, car la paire est passée sous des moyennes mobiles de court terme. Cependant, l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon reste un facteur important. Si les tensions géopolitiques se calment, l’attention du marché pourrait revenir vers la Fed plus stricte face à une Banque du Japon plus accommodante (plus favorable à des taux bas), ce qui soutiendrait l’USD/JPY. Pour se placer en vue d’un rebond, des traders peuvent envisager d’acheter des **options d’achat (call)** (contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) avec une échéance de quelques semaines ou mois. Cela vise à profiter d’un retour de la tendance haussière si la situation à Ormuz se détend, avec un premier objectif vers la zone de résistance 159,29. Étant donné ces signaux opposés entre géopolitique et banques centrales, la **volatilité implicite** (volatilité “attendue” intégrée dans le prix des options) devrait augmenter. Une stratégie consistant à acheter à la fois un put et un call (un **straddle acheteur**, position options qui mise sur un grand mouvement sans choisir le sens) peut convenir si l’on pense qu’un fort mouvement approche, sans savoir s’il sera à la baisse ou à la hausse. Cela peut gagner si le prix casse nettement sous 158,00 ou remonte fortement au-dessus de 159,50.

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