Les marchés réagissent aux titres
Les contrats à terme sur le pétrole (accords pour acheter ou vendre du pétrole à une date future, à un prix fixé) étaient en hausse de 3 % plus tôt dans la séance, puis ont baissé de plus de 2 % et s’échangeaient à 94,28 $ au moment de la rédaction. L’an dernier, on a vu qu’une seule phrase sur une fin de guerre « plus vite que les gens ne le pensent » pouvait faire bouger les marchés violemment. Le S&P 500 a effacé une grande partie de ses pertes et les contrats à terme sur le pétrole ont chuté, rappelant le risque lié aux titres (le fait que des gros mouvements viennent d’une simple nouvelle). Ces mouvements rapides sont souvent amplifiés par des programmes automatiques (logiciels qui achètent et vendent très vite) qui réagissent à des mots-clés en quelques secondes. Ce schéma est important à garder en tête, avec des tensions qui remontent dans le détroit d’Ormuz. Avec le S&P 500 proche de 5 500 et le pétrole WTI (un type de pétrole de référence aux États-Unis) autour de 88 $ le baril, le marché est très tendu. L’indice de volatilité du CBOE, le VIX (un indicateur de la peur du marché basé sur les prix des options), est à 18, ce qui montre de l’inquiétude, sans panique. Dans ce contexte, acheter des options (des contrats qui donnent le droit d’acheter ou vendre plus tard, sans obligation) peut être une protection intéressante. Les traders peuvent envisager d’acheter des options de vente éloignées du prix actuel (options de vente « hors de la monnaie », souvent moins chères, qui gagnent surtout si le marché baisse fortement) sur l’ETF SPDR S&P 500 (SPY) (un fonds coté qui suit l’indice S&P 500) pour se protéger contre une baisse. À l’inverse, des options d’achat (contrats qui gagnent si le prix monte) sur des actifs qui profitent d’une baisse des tensions peuvent monter très vite si l’on revoit un retournement comme l’an dernier. Dans l’énergie, la baisse rapide du pétrole de plus de 96 $ à moins de 95 $ en une heure lors de l’épisode de 2025 montre à quelle vitesse la « prime géopolitique » (le surcoût de prix lié au risque de conflit) peut disparaître. Une idée est d’acheter des « put spreads » sur les contrats à terme sur le pétrole (une combinaison de deux options de vente: en acheter une et en vendre une autre plus basse, pour réduire le coût et limiter le risque). Cela permet de viser un gain en cas de baisse rapide, avec un risque plafonné. Cette approche coûte en général moins cher que d’acheter une seule option de vente.Se positionner face au “short gamma”
Ces retournements rapides liés aux titres créent ce qu’on appelle un environnement de « short gamma » (situation où certains intervenants, souvent des teneurs de marché, doivent vendre quand ça baisse et acheter quand ça monte, ce qui accentue le mouvement). Être positionné avec des options achetées (détenir des options au lieu d’en vendre) peut permettre de profiter de ces accélérations tout en gardant un risque limité. Il faut se préparer à des mouvements brusques déclenchés par une simple alerte d’actualité plutôt que par un vrai changement économique. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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