La demande d’euros soutient un positionnement haussier à court terme
On observe un intérêt plus fort pour l’achat d’options d’achat EUR/USD à courte échéance (contrats donnant le droit d’acheter EUR/USD à un prix fixé, avant une date proche), car l’excédent suggère une demande étrangère solide. Cela contraste avec des données récentes aux États-Unis montrant un léger ralentissement des dépenses des consommateurs le mois dernier, ce qui peut donner un avantage à l’euro. C’est un changement notable par rapport aux positions plus prudentes (stratégies visant surtout à se protéger) tenues une grande partie de l’année passée. Cette force des exportations devrait améliorer les résultats (bénéfices) des grandes multinationales européennes, surtout dans l’automobile et l’industrie. Le PMI manufacturier préliminaire (indicateur d’activité des usines basé sur des enquêtes, « préliminaire » car publié rapidement avant les données finales) de mars a aussi légèrement progressé à 51,2, troisième mois consécutif d’expansion (au-dessus de 50 indique une activité en hausse), ce qui suggère que cette dynamique continue. On se positionne en regardant des spreads de calls (stratégie d’options consistant à acheter une option d’achat et en vendre une autre) sur l’indice EURO STOXX 50 (indice boursier regroupant de grandes entreprises de la zone euro) pour le deuxième trimestre. La solidité économique durable pourrait donner à la Banque centrale européenne moins de raisons d’envisager des baisses de taux (réduire le coût du crédit) plus tard cette année. On se rappelle des inquiétudes de 2025 sur une production industrielle faible, mais les données d’inflation de février, restées à 2,8% (hausse générale des prix), changent l’analyse. En conséquence, on surveille des produits dérivés liés aux contrats à terme Euribor (contrats qui reflètent les anticipations de taux d’intérêt interbancaires), car le marché pourrait devoir réduire ses attentes d’une baisse de taux au milieu de l’année.Perspectives de taux et réévaluation d’Euribor
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