Le dollar canadien était un peu plus fort face au dollar américain et en avance sur les autres monnaies du G10 (les 10 principales monnaies des pays développés). Cela suivait une meilleure performance observée plus tôt, au début du conflit États-Unis/Iran. La réduction des écarts de rendement (différence entre les taux d’intérêt offerts par les obligations de deux pays) a été citée comme facteur principal. Une réunion de la Banque du Canada (banque centrale du Canada) qui a provoqué peu de réaction des marchés a aussi été associée au mouvement. Les marchés intégraient environ 60 points de base (pbs, soit 0,60 point de pourcentage) de hausse des taux de la Banque du Canada d’ici la fin de l’année. Très peu était attendu pour les deux prochaines réunions, ce qui laissait la monnaie exposée à un réajustement si les attentes de politique monétaire changeaient. Une estimation de « juste valeur » (niveau jugé cohérent avec certains indicateurs) était située dans le bas des 1,34 à 1,3413, liée au dernier mouvement des écarts de rendement. USDCAD (taux de change : combien de dollars canadiens pour 1 dollar américain) était décrit comme n’ayant pas réussi à dépasser la zone locale établie fin janvier, avec une résistance (niveau où le prix a du mal à monter davantage) au milieu des 1,37. Le dollar canadien montre une force notable face au dollar américain, ce que nous voyons comme un signal pour viser une baisse supplémentaire de l’USDCAD. Cette force est soutenue par la réduction des écarts de taux d’intérêt entre le Canada et les États-Unis. Le marché anticipe maintenant que la Banque du Canada augmentera ses taux d’environ 0,60 % avant la fin de l’année. Pour étayer ce point de vue, l’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) du Canada pour février 2026 est ressorti à 2,9 %, légèrement au-dessus du consensus (prévision moyenne des analystes) à 2,7 %, ce qui renforce l’idée d’une Banque du Canada plus « stricte » (plus encline à monter les taux pour freiner l’inflation). De plus, le pétrole WTI (West Texas Intermediate, référence du prix du pétrole) est resté solide au-dessus de 85 $ le baril, ce qui soutient le huard (surnom du dollar canadien, souvent lié aux matières premières). Ces éléments renforcent notre idée que la juste valeur de l’USDCAD est actuellement plus proche de 1,34. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), les échecs répétés de l’USDCAD à dépasser le milieu des 1,37 offrent une opportunité claire. Nous pensons que vendre des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) sur USDCAD avec des prix d’exercice (strike : prix fixé dans le contrat) autour de 1,3750 ou 1,3800, pour des échéances (date d’expiration) avril et mai 2026, est une stratégie intéressante. Cela permet d’encaisser une prime (montant payé pour acheter l’option) en pariant que ce plafond de résistance tiendra à court terme. Le principal risque pour ce scénario est un virage soudain « accommodant » (dovish : plus favorable à des taux bas) de la Banque du Canada, ce qui semble peu probable au vu des données récentes. Pour gérer ce risque, les traders peuvent envisager des spreads de puts baissiers (achat d’un put et vente d’un autre put : stratégie qui vise une baisse avec un risque limité) sur USDCAD plutôt que des positions vendeuses plus agressives sur contrats à terme (futures : contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé). Cela fixe le risque tout en gardant un potentiel de gain si la paire se rapproche de notre cible à 1,34.

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