Mohammad Bagher Qalibaf, président du Parlement iranien, a écrit dimanche que les organisations financières qui financent l’armée américaine pourraient être considérées comme des cibles. Il a déclaré : « En plus des bases militaires, ces organisations financières qui financent le budget militaire américain sont des cibles légitimes. » Qalibaf a aussi évoqué la dette du gouvernement américain, en déclarant : « Les obligations du Trésor américain sont trempées du sang des Iraniens. Les acheter, c’est acheter une frappe contre votre siège et vos actifs. » Il a ajouté : « Nous surveillons vos portefeuilles. Ceci est votre dernier avertissement. »

La volatilité des marchés pourrait fortement augmenter

Dans une déclaration séparée dimanche, le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a dit que le détroit d’Ormuz « n’est pas fermé ». Il a affirmé que les navires hésitaient parce que les assureurs « craignent la guerre de votre choix que vous avez déclenchée — pas l’Iran ». Araghchi a aussi déclaré : « Aucun assureur — et aucun Iranien — ne cédera à davantage de menaces. Essayez le respect. » Il a ajouté : « La liberté de navigation ne peut pas exister sans la liberté du commerce. Respectez les deux — ou n’attendez aucune des deux », a déclaré Araghchi. Il faut se préparer à une forte hausse des variations rapides des prix sur les marchés (volatilité). Les menaces directes contre les banques et grands acteurs financiers (institutions financières) et contre des routes commerciales clés augmentent l’incertitude et pourraient pousser l’indice de peur du marché (VIX, un indicateur basé sur les options de l’indice S&P 500) bien au-dessus de son niveau actuel de 14. Une situation géopolitique plus faible fin 2025 a fait grimper cet indice de 40 % en deux jours, et cela pourrait se reproduire. Il faut aussi considérer l’effet combiné d’une hausse possible des prix de l’énergie et d’une hausse des rendements des obligations (bond yields : le taux d’intérêt effectif payé par une obligation) sur les marchés d’actions. Cette double pression réduit les bénéfices des entreprises et rend les actions plus chères par rapport à leurs profits (multiples de valorisation : comme le ratio cours/bénéfice). Cela pèse sur des indices comme le S&P 500 (grand indice d’actions américaines). Une approche prudente avec des options de vente sur indices (index put options : contrats qui gagnent de la valeur si l’indice baisse, utilisés pour se couvrir) semble raisonnable tant que la réalité de ces menaces n’est pas plus claire.

Risque sur une route commerciale clé et choc pétrolier

Les déclarations concernant le détroit d’Ormuz mettent directement en jeu les prix du pétrole. Environ 21 millions de barils de pétrole, soit près de 20 % de la consommation quotidienne mondiale, passent par ce passage étroit (chokepoint : point de passage stratégique où un blocage perturbe fortement le commerce). Toute perturbation crée un choc immédiat d’offre (supply shock : baisse soudaine de l’offre disponible). Il faut se positionner pour une hausse du Brent (Brent crude : pétrole de référence pour les prix internationaux), ce qui rend des options d’achat longues sur des contrats à terme sur le pétrole (long call options on oil futures : contrats donnant le droit d’acheter plus tard à un prix fixé, pari sur une hausse) intéressantes pour spéculer. Le fait de viser explicitement les détenteurs d’obligations du Trésor américain ajoute un surcoût de risque (risk premium : rémunération supplémentaire demandée pour accepter plus de risque) à la détention de dette publique. Même si une vente massive par des gouvernements étrangers est peu probable, la crainte d’attaques informatiques (cyber) ou physiques contre de grands acteurs financiers pourrait faire baisser les prix des contrats à terme sur les bons du Trésor (Treasury futures : contrats sur le prix futur des obligations américaines). Cela suggère que des options de vente sur ces contrats à terme (put options : contrats qui gagnent si le prix baisse) peuvent protéger contre un mouvement brusque alimenté par la peur qui pousse les rendements à la hausse. Au-delà des mouvements généraux, certains secteurs seront touchés différemment. La menace de frappes contre des sièges et des actifs augmente l’importance de la sécurité informatique (cybersecurity), ce qui pourrait soutenir les actions de ce secteur. Il faut aussi surveiller les entreprises d’armement (defense contractors : sociétés qui fournissent matériel et services militaires) car la posture militaire plus élevée impliquée par cette situation peut attirer des investisseurs. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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