Le GBP/JPY a attiré des achats sur repli près de 211,85 en Asie lundi et a comblé l’écart baissier hebdomadaire (un « gap » : trou de cotation entre deux ouvertures) depuis l’ouverture. Il a ensuite calé et est resté dans la fourchette (zone de prix) observée sur la semaine écoulée, s’échangeant juste sous 212,50 et presque inchangé sur la séance. La livre sterling est restée sous pression tandis que le dollar américain se renforçait, et la hausse des tensions au Moyen-Orient a soutenu le yen en tant que valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de stress). Les discussions sur une possible action japonaise pour freiner la faiblesse du yen ont aussi pesé sur la paire. Le principal responsable japonais des changes, le vice-ministre des Finances pour les affaires internationales Atsushi Mimura, a déclaré que le gouvernement envisagera des mesures sur tous les plans pour limiter la volatilité des changes (fortes variations des taux de change). Ces propos ont renforcé la prudence sur une nouvelle hausse du GBP/JPY. La Banque du Japon a maintenu une orientation vers une normalisation de la politique monétaire (retour progressif à des taux moins bas et moins d’achats d’actifs) après sa réunion de mars et a averti que des prix du pétrole plus élevés, liés au conflit, pourraient accroître les pressions inflationnistes (hausse générale des prix). La Banque d’Angleterre a signalé une possible hausse de taux dès avril en raison des inquiétudes sur l’inflation liées à la guerre en Iran. En l’absence de données économiques majeures au Japon ou au Royaume-Uni, les mouvements pourraient dépendre de l’évolution du conflit. Les traders surveillent aussi la moyenne mobile simple à 100 jours (moyenne du prix sur 100 jours) près de 207,25 et le plus bas depuis le début de l’année (year-to-date) établi en février. Le cross GBP/JPY est coincé dans une fourchette étroite, ce qui rend difficile de prendre un pari directionnel (parier clairement sur une hausse ou une baisse) pour les prochaines semaines. La volatilité implicite (volatilité déduite des prix des options, donc des attentes du marché) des options GBP/JPY à un mois est tombée à son plus bas niveau depuis le dernier trimestre 2025, autour de 8,5 %. Cela reflète une forte indécision du marché, les traders pesant des facteurs fondamentaux (raisons économiques et financières de fond) contradictoires. D’un côté, la menace d’une intervention directe des autorités japonaises (action sur le marché des changes pour soutenir le yen) limite le potentiel de hausse. Les opérations importantes de fin 2022 restent en mémoire, donc les avertissements récents sur la maîtrise de la volatilité sont pris au sérieux. Cela rend risqué de miser sur une rupture durable au-dessus de la résistance actuelle à 213,00 (niveau de prix où la hausse bloque souvent). En parallèle, des pressions inflationnistes opposées soutiennent les deux monnaies et stabilisent le prix. Les derniers chiffres de l’IPC britannique (CPI : indice des prix à la consommation) de février 2026 sont sortis plus élevés que prévu, à 3,1 %, renforçant les paris sur une hausse prochaine des taux de la Banque d’Angleterre. Cependant, l’IPC « core » de Tokyo (inflation hors éléments très variables) ayant récemment atteint un plus haut de plusieurs décennies à 2,9 %, la posture restrictive de la Banque du Japon (tendance à resserrer la politique monétaire) empêche un affaiblissement marqué du yen. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), ce contexte favorise des stratégies qui profitent d’un marché stable. Vendre des straddles ou des strangles (stratégies d’options qui gagnent si le prix reste dans une zone) avec des prix d’exercice en dehors de la zone récente permet d’encaisser une prime (montant reçu à la vente d’une option) tant que la paire reste contenue. La faible volatilité implicite rend ces stratégies de vente de prime particulièrement attractives. Le principal risque est une escalade du conflit au Moyen-Orient, qui maintient le Brent (pétrole de référence) au-dessus de 110 $ le baril. Un bond soudain du pétrole pourrait forcer l’une des banques centrales à agir plus fortement que prévu, cassant l’équilibre actuel. Donc, utiliser une partie de la prime encaissée pour acheter des options moins chères, très loin du prix actuel (far out-of-the-money : options qui ne valent quelque chose que si le marché bouge beaucoup), peut servir de couverture prudente (protection) contre une cassure soudaine.

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