Le dollar canadien a progressé face à la plupart des grandes monnaies, mais a légèrement reculé près de 1,3735 face au dollar américain pendant la séance européenne lundi. Ce mouvement est intervenu alors que les prix du pétrole montaient, sur fond d’aggravation du conflit au Moyen-Orient. Le pétrole WTI (pétrole brut léger américain) gagnait 2,7 % à environ 100,15 $, tandis que le Brent (pétrole de référence en mer du Nord) avançait de 1,4 % vers 109,75 $. Des prix du pétrole plus élevés peuvent soutenir le dollar canadien, car le Canada est le plus grand exportateur de pétrole au monde. Les tensions ont augmenté après que l’Iran a déclaré qu’il répondrait si des forces américaines ou israéliennes frappaient les centrales électriques (installations qui produisent l’électricité) de l’Iran. Le président américain Donald Trump a déclaré ce week-end qu’il détruirait les centrales électriques de Téhéran si l’Iran n’ouvrait pas le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique pour le transport du pétrole) dans les 48 heures. Au Canada, la Banque du Canada (banque centrale, l’institution qui fixe notamment les taux d’intérêt) est perçue comme moins susceptible de baisser ses taux d’intérêt (le coût de l’emprunt) bientôt, car la hausse du pétrole influence les anticipations d’inflation (ce que les ménages et les marchés pensent que les prix feront à l’avenir). Aux États-Unis, le dollar s’est renforcé grâce à la demande de « valeur refuge » (actif recherché en période d’incertitude), avec l’indice du dollar américain (US Dollar Index, mesure du dollar face à un panier de grandes monnaies) en hausse de 0,4 % vers 99,90. L’attention du marché se porte aussi sur les données préliminaires (première estimation) de l’indice PMI S&P Global américain (indice des directeurs d’achat, un sondage qui mesure l’activité dans les entreprises) pour mars, attendues mardi. Une dynamique connue se répète : la hausse des prix du pétrole soutient le dollar canadien. Le WTI se négocie actuellement autour de 85 $ le baril, une forte hausse par rapport aux 78 $ du mois dernier, alimentée par les récentes tensions en mer de Chine méridionale. Cette force des matières premières (produits de base comme le pétrole) est un facteur clé de la perspective sur le CAD (code du dollar canadien). Cependant, le dollar américain attire aussi des acheteurs comme valeur refuge face à l’incertitude, ce qui maintient USD/CAD (taux de change dollar américain/dollar canadien) élevé près de 1,3550. Cela crée un bras de fer difficile pour la paire de devises (le couple de monnaies). La Banque du Canada semble hésiter à baisser ses taux face aux risques d’inflation liés à l’énergie, tandis que le marché intègre (prix déjà ce scénario) une possible baisse de taux de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) d’ici juin. Cela rappelle une situation similaire en 2025, lorsque des conflits au Moyen-Orient ont poussé le WTI au-dessus de 100 $ le baril. Malgré cette hausse, le statut de valeur refuge du dollar américain était si fort qu’il a propulsé USD/CAD vers 1,3735. Cet épisode montre qu’une fuite vers la sécurité (achat d’actifs jugés sûrs) peut temporairement l’emporter sur l’effet positif des matières premières pour le dollar canadien. Dans ce contexte, parier clairement sur une seule direction pour USD/CAD est risqué dans les prochaines semaines. La volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, dérivée des prix des options) a augmenté, avec le VIX (indice de la peur, mesure de la volatilité attendue du marché actions américain) autour de 19, ce qui rend les stratégies sur options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) plus intéressantes. Nous pensons que les traders devraient envisager des stratégies profitant de cette volatilité élevée, comme un straddle long (acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice) ou un strangle (acheter une option d’achat et une option de vente à des prix d’exercice différents), pour capter un mouvement important dans un sens ou dans l’autre.

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