La livre sterling a encore baissé face au dollar américain lundi, en recul de 0,6 % à environ 1,3260 pendant la séance européenne. La paire GBP/USD a diminué, car le conflit au Moyen-Orient a réduit l’envie de prendre des risques (les investisseurs préfèrent des placements jugés plus sûrs).
Les contrats à terme sur le S&P 500 (des accords pour acheter ou vendre l’indice plus tard, souvent utilisés pour anticiper l’ouverture du marché) perdaient presque 1 % après une baisse de 1,5 % vendredi. L’indice du dollar américain (DXY, un indice qui mesure le dollar contre un panier de grandes monnaies) a gagné 0,6 % pour passer juste au-dessus de 100,00, car la demande pour une valeur refuge (un actif perçu comme plus sûr en période de crise) augmentait.
L’Iran a dit qu’il répondrait à l’ultimatum de 48 heures du président Donald Trump. Cet ultimatum mentionnait une attaque contre des centrales électriques iraniennes si Téhéran n’ouvre pas le détroit d’Ormuz (un passage maritime clé pour le pétrole) dans les 48 heures.
Au Royaume-Uni, les marchés attendent l’indice PMI préliminaire S&P Global pour mars mardi. Le PMI (indice des directeurs d’achat, un indicateur rapide de l’activité économique) donne une idée de la santé de l’économie.
Les données d’inflation au Royaume-Uni devraient avoir peu d’effet sur la position de la Banque d’Angleterre (la banque centrale du Royaume-Uni) concernant sa politique. Les hausses des prix de l’énergie liées aux problèmes de chaîne d’approvisionnement (difficultés à produire et livrer biens et matières premières) ont fait monter les attentes d’inflation mondiales.
La semaine dernière, la Banque d’Angleterre a maintenu ses taux à 3,75 %. Elle a augmenté sa prévision d’inflation (CPI, indice des prix à la consommation, la mesure standard de l’inflation) au T3 (troisième trimestre) à 3,5 % contre 2,1 % à cause d’un choc mondial sur les prix de l’énergie.
Avec l’aversion au risque actuelle (les investisseurs évitent les actifs risqués), les traders devraient envisager des positions qui profitent d’un dollar plus fort et d’une livre plus faible. Les capitaux vont vers des actifs refuge (placements jugés plus sûrs) quand les tensions géopolitiques augmentent. L’indice du dollar (DXY) a déjà progressé de 1,2 % la semaine dernière pour s’échanger au-dessus de 104,50, son plus haut niveau en trois mois.
Cette hausse de l’inquiétude mondiale a fait bondir la volatilité du marché (amplitude des variations de prix), avec l’indice de volatilité CBOE (VIX, souvent appelé “indice de la peur”, qui indique l’anxiété du marché) en hausse de plus de 35 % à 24,5. Dans ce contexte, acheter des options de vente sur GBP/USD (put options : un contrat qui donne le droit de vendre à un prix fixé, utile si l’on pense que le cours va baisser) permet de parier sur une nouvelle faiblesse de la livre. Mais une volatilité implicite élevée (volatilité intégrée dans le prix des options, qui rend ces contrats plus chers) rend les options coûteuses ; des stratégies comme l’écart baissier (bear put spread : acheter un put et vendre un autre put à un prix différent pour réduire le coût) peuvent limiter la facture.
On a vu un mouvement très proche vers la sécurité lors de la montée des tensions États-Unis–Iran en 2025, où la livre a chuté tandis que le dollar se renforçait. L’histoire suggère que ces chocs géopolitiques ont un effet rapide et fort, qui peut dépasser les autres facteurs. La hausse nette des contrats à terme sur le Brent (prix du pétrole de référence ; contrats à terme = prix fixé aujourd’hui pour une livraison plus tard), qui vient de dépasser 95 $ le baril, renforcera les craintes d’inflation mondiale et l’attrait du dollar.
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