Les ventes au détail au Mexique ont augmenté de 5 % sur un an en janvier. Le résultat a dépassé les attentes de 3,1 %.
Les données indiquent une accélération de la croissance annuelle des dépenses des ménages au début de l’année. Cela apporte un nouveau point de repère pour les tendances récentes de la demande intérieure (la consommation et l’investissement à l’intérieur du pays).
La forte hausse de 5 % des ventes au détail en janvier au Mexique, bien au-dessus des 3,1 % attendus, montre que le consommateur est en meilleure santé que prévu. Cela indique que l’économie intérieure a une dynamique importante à l’approche de la fin du premier trimestre. Cette vigueur contredit l’idée que des taux d’intérêt élevés ont totalement freiné les dépenses (les taux d’intérêt sont le « prix » de l’argent emprunté).
Cette activité de consommation soutenue renforce les pressions inflationnistes (la hausse générale des prix), que nous avons vues rester autour de 4,6 % dans la dernière lecture de février 2026. En conséquence, nous pensons que la banque centrale du Mexique, Banxico (la banque centrale du pays), devra repousser toute baisse possible des taux d’intérêt que le marché avait déjà intégrée dans les prix (c’est-à-dire anticipée) pour le second semestre. Cela contraste avec la Réserve fédérale américaine (la banque centrale des États-Unis), qui continue de signaler un possible cycle d’assouplissement plus tard cette année (un cycle de baisses de taux).
Cette divergence de politique (des choix de taux différents entre pays) rend le peso mexicain très attractif. Nous avons observé la tendance du « super peso » pendant une grande partie de 2024 et 2025, et ces données renforcent l’idée d’une poursuite de la force du peso. Les traders (opérateurs de marché) devraient envisager des positions qui profitent d’un peso plus fort face au dollar américain, car l’écart de taux (différence entre les taux d’intérêt des deux pays) devrait s’élargir.
Pour les produits dérivés sur actions (contrats dont la valeur dépend d’actions ou d’indices), cela suggère une meilleure performance continue des secteurs liés à la consommation. Nous privilégierions des stratégies haussières (qui gagnent si le prix monte), comme l’achat d’options d’achat (« call », un contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé), sur l’ETF iShares MSCI Mexico (EWW) (ETF : fonds coté en Bourse qui réplique un indice) ou sur des valeurs comme le distributeur Femsa. Les données suggèrent que leurs prévisions de bénéfices (estimations de résultats) pour les prochains trimestres pourraient être trop faibles.
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