Le président américain Donald Trump a déclaré lundi à Fox Business Network que l’Iran veut un accord et qu’il pourrait être conclu d’ici cinq jours, ou plus tôt, selon Reuters. Il a ajouté que les derniers échanges entre les représentants américains Steve Witkoff et Jared Kushner et leurs homologues ont eu lieu dimanche soir. Les prix du pétrole brut ont baissé après cette information. Le West Texas Intermediate (WTI), un pétrole brut de référence aux États-Unis, est passé sous 90 dollars, en baisse d’environ 9% sur la journée. Les contrats à terme sur les indices boursiers américains (futures), c’est-à-dire des contrats qui donnent une indication du niveau probable des marchés avant l’ouverture, ont progressé de 2% à 2,2% sur la journée. « Risk-on » et « risk-off » décrivent l’envie de prendre des risques sur les marchés. En période « risk-on », les investisseurs achètent surtout des actifs plus risqués, car ils pensent que la situation est favorable. En période « risk-off », ils préfèrent des actifs plus sûrs, car ils cherchent à se protéger. En « risk-on », les actions montent souvent, beaucoup de matières premières (des produits de base comme le pétrole ou les métaux, sauf l’or) peuvent augmenter, les monnaies des pays exportateurs de matières premières peuvent se renforcer, et les cryptomonnaies peuvent monter. En « risk-off », les obligations (des titres de dette) — surtout les obligations d’État des grands pays — montent souvent, l’or peut augmenter, et les monnaies dites « refuge » (des monnaies jugées plus sûres en période de stress) comme le dollar américain, le yen japonais et le franc suisse peuvent se renforcer. Les monnaies qui se renforcent souvent en période « risk-on » incluent le dollar australien, le dollar canadien et le dollar néo-zélandais, ainsi que le rouble et le rand sud-africain. En « risk-off », la hausse se voit souvent sur le dollar américain, le yen japonais et le franc suisse. Nous nous souvenons de l’an dernier: des discussions sur un accord entre les États-Unis et l’Iran ont fait chuter immédiatement les prix du pétrole. Le WTI a perdu près de 9% en une seule journée, passant sous 90 dollars le baril. Cela montre clairement comment les marchés réagissent quand la tension au Moyen-Orient diminue soudainement. Le WTI s’échangeant récemment au-dessus de 105 dollars le baril à cause de nouvelles tensions fin 2025, un retournement rapide reste possible. Le moindre signe de discussion entre pays pourrait provoquer une vente rapide, comme précédemment. L’indice Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX), un indicateur de la nervosité du marché du pétrole (il mesure l’ampleur des variations de prix attendues), se maintenait autour de 45, signalant une inquiétude persistante sur d’éventuelles perturbations de l’offre (des baisses de production ou des blocages d’acheminement). Une baisse du pétrole pourrait pousser les marchés d’actions vers le « risk-on ». On a vu les futures sur le S&P 500 (un grand indice boursier américain) gagner plus de 2% sur des nouvelles similaires, car une énergie moins chère aide les bénéfices des entreprises et les dépenses des consommateurs. Donc, les options d’achat (call options), des contrats qui donnent le droit d’acheter un actif à un prix fixé, sur les grands indices pourraient bien se comporter en cas de surprise diplomatique.

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