L’or conserve ses gains en Europe, mais la nouvelle demande de dollars et le ton restrictif des banques centrales limitent de nouvelles hausses

by VT Markets
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Mar 30, 2026
L’or affichait une légère hausse en début de séance européenne vendredi, mais les gains sont restés limités car le dollar américain se renforçait. Les marchés ont réagi à l’information selon laquelle Donald Trump avait reporté des frappes sur les infrastructures énergétiques iraniennes et prolongé au 6 avril la date limite pour la réouverture du détroit d’Ormuz, avant que l’attention ne se déplace, les messages sur des discussions de paix se contredisant. Les opérateurs s’attendent désormais à ce que les grandes banques centrales, dont la Réserve fédérale (Fed), maintiennent une politique monétaire restrictive (taux élevés), car la hausse des prix de l’énergie alimente les craintes d’inflation (hausse générale des prix). Les marchés ont écarté l’hypothèse de nouvelles baisses de taux de la Fed et intègrent davantage la possibilité d’une hausse de taux d’ici la fin de l’année, ce qui fait monter les rendements des obligations d’État américaines (US Treasuries) et soutient le dollar. Or, un dollar fort pèse souvent sur l’or, qui ne verse pas d’intérêt (actif « sans rendement »).

Geopolitical Headlines And Dollar Demand

Le risque lié aux titres de presse sur le différend États-Unis–Iran est resté élevé. Trump a affirmé que l’Iran cherchait un accord, tandis que des responsables iraniens ont nié toute discussion et rejeté la possibilité d’un compromis. Des informations faisant état de déploiements supplémentaires de troupes américaines ont aussi relancé les spéculations sur une opération au sol, ce qui a maintenu la demande de « valeur refuge » (actif jugé plus sûr en période de stress) pour le dollar. Sur le plan technique, l’or reste sous pression après être passé sous sa moyenne mobile simple (SMA, moyenne des cours sur une période donnée) à 100 jours, et après avoir échoué à la reprendre cette semaine. Le MACD (indicateur de tendance basé sur l’écart entre deux moyennes mobiles) est négatif, le RSI (indicateur de momentum qui mesure la vitesse des variations de prix) évolue dans le bas des 30. Les résistances se situent vers 4 630 $ et 4 820 $, les supports autour de 4 380 $, puis près de la moyenne mobile à 200 jours vers 4 120 $. Le seuil de 5 000 $ ne redeviendrait envisageable qu’après une clôture journalière au-dessus de 4 820 $. Les banques centrales visent souvent une inflation proche de 2% et relèvent les taux quand l’inflation est nettement supérieure. Des taux plus élevés ont tendance à soutenir la monnaie et à réduire l’attrait de l’or. Le taux des fonds fédéraux (Fed funds) désigne la zone de taux au jour le jour entre banques aux États-Unis, suivie notamment via l’outil CME FedWatch (suivi de marché des anticipations de taux à partir des contrats à terme).

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