Le taux de chômage du Mexique s’est établi à 2,6 % en février. Il est conforme aux prévisions du marché.
Ce chiffre mesure la part des personnes sans emploi au sein de la population active (c’est-à-dire les personnes qui travaillent ou recherchent activement un emploi) sur le mois. Aucune autre donnée n’a été publiée dans cette mise à jour.
Le taux de chômage de février, à 2,6 % comme attendu, confirme la stabilité observée sur le marché du travail mexicain. Comme la publication ne réserve aucune surprise, il ne faut pas s’attendre à une forte hausse de la volatilité (variations rapides et importantes des prix) à court terme. Dans ce contexte, les vendeurs d’options (qui encaissent une prime en échange d’un risque) peuvent être avantagés, car la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché et reflétée dans le prix des options) sur les contrats à terme (futures) sur le peso et sur l’indice IPC (principal indice boursier mexicain) devrait rester contenue.
Cette stabilité de l’emploi donne à Banxico (Banque du Mexique) peu de raisons d’accélérer les baisses de taux. Avec une inflation encore légèrement au-dessus de 4 % lors de la dernière lecture de février 2026, les décideurs privilégieront la stabilité plutôt qu’un soutien plus fort à l’activité. Il convient donc d’envisager un scénario de taux « élevés plus longtemps », tendance dominante depuis la fin du cycle rapide de hausses de taux en 2024.
Cet environnement reste favorable au peso mexicain et alimente la thèse du « super peso », en vogue depuis 2025. L’écart de taux entre le Mexique et les États-Unis reste attractif, à plus de 500 points de base (un point de base = 0,01 point de pourcentage), ce qui rend les opérations de portage (carry trade : emprunter dans une devise à taux plus faible et investir dans une devise à taux plus élevé) intéressantes. Nous anticipons une poursuite de la résistance du peso face au dollar, avec un maintien probable sous 17,50.
Un marché du travail solide soutient la demande des ménages, ce qui peut profiter aux actions locales. Cette dynamique s’est renforcée en 2025, à mesure que le « nearshoring » (relocalisation de production plus près du marché final, notamment depuis l’Asie vers le Mexique) consolidait la base industrielle du pays. Une façon de miser sur cette vigueur domestique consiste à examiner des options d’achat (call : option donnant le droit d’acheter un actif à un prix fixé à l’avance) sur des entreprises orientées vers la consommation, cotées dans l’indice IPC.
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