La balance commerciale du Mexique, corrigée des variations saisonnières (c’est‑à‑dire ajustée pour neutraliser les effets récurrents liés au calendrier), est restée déficitaire en février. Le déficit s’est réduit à -1,09 Md$ après -1,248 Md$ sur la période précédente.
L’amélioration de la balance commerciale mexicaine en février est un signal favorable pour le peso mexicain. Un déficit plus faible traduit soit des exportations plus solides, soit des importations qui ralentissent, ce qui réduit la pression à la baisse sur la monnaie. Ce chiffre devrait donc contribuer à soutenir le peso face au dollar à court terme.
Cette information s’inscrit dans la dynamique de « nearshoring » (relocalisation de sites de production plus près du marché final, notamment vers le Mexique pour servir l’Amérique du Nord) qui profite à l’économie mexicaine. Les investissements directs étrangers (IDE, c’est‑à‑dire des investissements durables d’entreprises étrangères dans l’économie locale, comme l’ouverture d’usines) dans l’industrie manufacturière ont atteint un record de 45 Md$ sur l’ensemble de l’année 2025, et ces données commerciales suggèrent que ces capitaux commencent à produire des effets. Les investisseurs devraient y voir une tendance de fond susceptible de soutenir le peso.
Du point de vue de la politique monétaire, cela laisse davantage de marge à Banxico pour conserver une posture restrictive (c’est‑à‑dire des taux d’intérêt élevés afin de contenir l’inflation). Avec un écart de taux d’intérêt (différence entre les taux mexicains et ceux de la Réserve fédérale américaine) encore supérieur à 550 points de base (1 point de base = 0,01 point de pourcentage), le « carry trade » (stratégie consistant à emprunter dans une monnaie à faible taux pour investir dans une monnaie à taux plus élevé) reste très attractif. Une balance commerciale plus favorable réduit aussi la probabilité que la banque centrale doive intervenir sur le marché des changes (achat/vente de devises pour influencer le taux de change).
Sur le marché des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici le taux de change), cela plaide pour des positions misant sur une poursuite de la vigueur du peso. L’attention se porte sur des options de vente (« puts », contrats donnant le droit de vendre) sur la paire USD/MXN (nombre de pesos pour un dollar), alors que la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché, intégrée dans le prix des options) demeure relativement faible, ce qui peut rendre cette approche plus efficace. En 2025, les phases d’amélioration de la balance commerciale ont souvent précédé des baisses marquées du taux USD/MXN (ce qui correspond à une appréciation du peso).
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