Le conflit au Moyen-Orient alimente la demande de valeur refuge
Des informations contradictoires sur la guerre ont aussi pesé sur le sentiment de marché (l’humeur des investisseurs). Le président américain Donald Trump a déclaré que les discussions avec l’Iran se déroulaient « très bien » et a repoussé au 6 avril l’échéance concernant une attaque contre des sites énergétiques iraniens. Le Wall Street Journal a rapporté que le Pentagone pourrait déployer 10 000 soldats supplémentaires en vue d’une supposée invasion terrestre. Selon l’article, cela pourrait prolonger la guerre et maintenir le détroit d’Ormuz fermé pour une durée indéterminée. Les banques centrales réévaluent également leur politique monétaire (leurs décisions sur les taux d’intérêt). Des responsables de la Fed, Michael Barr et Philip Jefferson, ont exprimé des inquiétudes sur des pressions inflationnistes (hausse générale des prix) liées à l’augmentation du pétrole. L’outil CME FedWatch indiquait 50 % de probabilité d’au moins une hausse de taux cette année. C’est l’inverse des 50 points de base de baisses de taux attendus il y a un mois (un point de base = 0,01 point de pourcentage) et cela a soutenu le dollar américain.Écart de politique monétaire et positionnement via les options
Un schéma comparable avait été observé à la même période en 2025, lorsque l’escalade des tensions au Moyen-Orient avait propulsé l’USD/CAD au-delà de 1,3860. La ruée vers le dollar américain, valeur refuge, avait neutralisé l’effet habituellement positif de la hausse du pétrole sur le « loonie » (surnom du dollar canadien). Cet épisode rappelle à quelle vitesse le risque géopolitique peut faire bouger le marché des changes (marché des devises). À la date d’aujourd’hui, le 27 mars 2026, on retrouve des signaux similaires avec un regain de tensions géopolitiques, cette fois ailleurs. Le CBOE Volatility Index (VIX), indicateur très suivi de la nervosité des marchés (volatilité implicite attendue sur le S&P 500), est passé de 13 à 17,5 en deux semaines, une hausse proche de celle du début 2025. Cela suggère que les investisseurs achètent à nouveau des protections (des instruments destinés à limiter les pertes en cas de baisse). Les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale évoluent fortement, comme en 2025. Il y a un mois, les contrats à terme sur les Fed funds (produits dérivés qui reflètent les attentes de taux directeurs) intégraient 85 % de probabilité de deux baisses de taux d’ici fin 2026 ; aujourd’hui, cette probabilité est tombée sous 40 %. À l’inverse, la Banque du Canada est attendue inchangée, voire plus accommodante (signalant une baisse), ce qui crée un écart clair de politique monétaire. Dans ce contexte, l’intérêt pour l’achat d’options d’achat USD/CAD (call : droit, et non obligation, d’acheter la paire à un prix fixé) augmente afin de se positionner sur une hausse. Une stratégie moins coûteuse peut être un « spread » haussier (combinaison de deux options) : acheter un call avec un prix d’exercice à 1,3700 et vendre un call à 1,3900 pour les prochains mois. Cette approche plafonne le risque maximal et permet de profiter d’une hausse si la paire revient vers les sommets observés l’an dernier. Malgré une hausse de 8 % ce mois-ci du WTI (pétrole américain de référence) à plus de 88 dollars le baril, cela ne soutient pas le dollar canadien. Comme lors du mouvement lié au conflit en 2025, la demande de dollar américain en tant que valeur refuge domine actuellement le marché. Cela indique que même un pétrole durablement élevé pourrait ne pas suffire à empêcher une nouvelle hausse de l’USD/CAD.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
