L’or (XAU/USD) a réduit ses gains plus tôt ce lundi, sur fond de tensions au Moyen-Orient et d’évolution des anticipations de taux. Il s’échangeait autour de 4 550 $, après un sommet en séance européenne proche de 4 580 $ et un plus bas intrajournalier vers 4 420 $. L’or avait d’abord progressé, les rendements des bons du Trésor américain s’étant repliés depuis des sommets de plusieurs mois, même s’ils restent globalement élevés. Le dollar américain a légèrement avancé, ce qui a limité la hausse.

Forces de marché qui influencent l’or

Les marchés ont réévalué les perspectives de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) après que les craintes d’inflation liées au pétrole ont augmenté la probabilité de hausses de taux plus tard cette année. L’attention s’est ensuite portée sur les risques pour la croissance liés à des prix de l’énergie élevés, et l’outil CME FedWatch (indicateur de marché basé sur les prix des contrats à terme, qui mesure les attentes de taux) indique des anticipations de taux entre 3,50 % et 3,75 % jusqu’en 2026. L’or reculait de près de 15 % par rapport à son pic de mars à 5 419 $ et s’orientait vers la fin d’une série de sept mois consécutifs de hausse en mars. Jerome Powell a déclaré que la politique monétaire est « dans une bonne position » pour attendre, tout en maintenant un objectif d’inflation de 2 %. La guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran s’est intensifiée, les Houthis (groupe armé yéménite soutenu par l’Iran) ayant lancé des attaques de missiles et de drones contre Israël. Les risques incluent une perturbation du transport maritime en mer Rouge et une baisse des flux de pétrole via le détroit d’Ormuz (passage clé pour le pétrole au Moyen-Orient). Donald Trump a déclaré que les discussions avaient fait de « grands progrès » et qu’un accord serait « probablement » trouvé, tout en avertissant de possibles frappes sur des infrastructures, des puits de pétrole et l’île de Kharg si les discussions échouent. Des informations mentionnent aussi des préparatifs pour plusieurs semaines d’opérations terrestres et le déploiement de milliers de soldats américains.

Données clés et niveaux techniques

Cette semaine, l’attention se porte sur l’indice PMI manufacturier de mars (enquête sur l’activité des usines) et le rapport sur l’emploi Nonfarm Payrolls (créations d’emplois hors secteur agricole). Sur le plan technique, le prix s’est rapproché de la moyenne mobile simple à 100 jours (SMA, moyenne du prix sur 100 jours), avec un RSI proche de 40 (indice de force relative, mesure du momentum) et un MACD toujours négatif (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles). La résistance se situe vers 4 633 $, puis 4 958 $, tandis que le support se trouve entre 4 400 $ et 4 300 $, et la SMA à 200 jours (moyenne sur 200 jours) près de 4 123 $. La volatilité reste élevée, l’or étant tiré entre le risque d’un conflit plus large au Moyen-Orient et le niveau élevé des taux américains. L’or ne verse pas d’intérêt : quand les taux montent, le coût d’opportunité (gain auquel on renonce en choisissant un actif plutôt qu’un autre) augmente, ce qui pèse sur le métal. L’incertitude se voit aussi sur le marché des options, avec le GVZ (indice de volatilité de l’or, qui reflète la volatilité attendue via le prix des options) au-dessus de 22, son plus haut niveau de l’année. Les primes d’options (prix payé pour acheter une option) augmentent dans ce contexte. Un franchissement net au-dessus de la SMA 100 jours à 4 633 $ ou sous les récents plus bas autour de 4 400 $ serait un signal important. Créez votre compte VT Markets et commencez à trader dès maintenant.

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