Déficit budgétaire et perspectives de financement
En février, le déficit budgétaire s’est nettement creusé, ce qui signale une hausse marquée des besoins de financement de l’État. Le déficit atteint 86,5 % de l’objectif annuel, contre 75 % à la même période l’an dernier. Cela implique davantage d’obligations d’État sur le marché (titres de dette émis par le gouvernement pour emprunter), ce qui peut pousser les rendements (taux d’intérêt exigés par les investisseurs sur ces obligations) à la hausse dans les prochaines semaines. Cette statistique pèse sur la roupie indienne, car un déficit plus élevé peut réduire la confiance des investisseurs étrangers. La paire USD/INR (le taux de change entre le dollar et la roupie) s’est récemment maintenue autour de 84,20, mais cette nouvelle pourrait déclencher un test de niveaux plus élevés. Acheter des contrats à terme USD/INR (produits standardisés pour acheter/vendre une devise à une date et un prix fixés) ou des options d’achat, dites « calls » (droit d’acheter à un prix fixé) peut permettre de se positionner sur une possible baisse de la roupie. Pour les actions, la perspective de taux d’intérêt plus élevés est défavorable aux bénéfices des entreprises et aux valorisations (prix des actions par rapport aux profits attendus). Le Nifty 50 (principal indice boursier indien) ayant récemment dépassé 24 000 points, il devient plus vulnérable à un retournement du sentiment. Acheter des options de vente, dites « puts » (droit de vendre à un prix fixé), sur le Nifty peut servir de couverture (protection d’un portefeuille) contre une éventuelle correction (baisse significative du marché). Avec le recul de 2025, on se souvient d’une poussée similaire des inquiétudes sur le financement fin 2023, qui avait provoqué une forte baisse du marché obligataire. L’attention se tourne désormais vers la prochaine réunion de politique monétaire de la Reserve Bank of India (RBI, banque centrale indienne) prévue la deuxième semaine d’avril. Tout commentaire plus strict (« hawkish », c’est‑à‑dire favorable à des taux plus élevés pour lutter contre l’inflation) pourrait accélérer ces mouvements de marché.Événements clés à surveiller
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