Anticipations de baisse de taux
Les investisseurs peuvent envisager des positions qui profitent d’une baisse des taux d’intérêt à court terme, par exemple l’achat de contrats à terme Euribor (instruments qui suivent les taux interbancaires en euros). Le rendement du Bund allemand à 2 ans (taux exigé par le marché pour prêter à l’État allemand sur 2 ans) a déjà reculé de 12 points de base (un point de base = 0,01 point de pourcentage) à 2,40 % sur cette nouvelle, signe d’une réaction immédiate. Ce mouvement s’inscrit dans la tendance de 2025 : des chiffres d’inflation plus faibles ont souvent entraîné une hausse des obligations d’État à court terme (donc une baisse de leurs rendements). Une BCE plus accommodante (politique monétaire plus souple, avec des taux plus bas) devrait peser sur l’euro, surtout si la Réserve fédérale américaine (Fed) maintient ses taux inchangés. On a déjà vu l’EUR/USD passer sous 1,06 l’an dernier lorsque cet écart de politique monétaire s’est accentué. Dans ce contexte, acheter des options de vente (put options, instruments qui gagnent si le cours baisse) sur l’EUR/USD ou se positionner à la baisse via des contrats à terme peut servir à se couvrir (réduire un risque) ou à profiter d’un euro plus faible. Ce cadre est plutôt favorable aux actions européennes, car des coûts d’emprunt plus faibles améliorent les perspectives de résultats des entreprises. L’indice Euro Stoxx 50 indique déjà une ouverture en hausse, reflet d’un regain d’optimisme sur un atterrissage en douceur (ralentissement économique sans récession). La demande d’options d’achat (call options, instruments qui gagnent si le cours monte) sur les grands indices européens pourrait augmenter, les investisseurs se positionnant pour une hausse liée aux baisses de taux.Implications pour les marchés actions
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