Le sentiment de risque s’améliore
Le Wall Street Journal a rapporté que Trump a dit à ses conseillers qu’il était prêt à mettre fin à la campagne militaire américaine contre l’Iran alors que la voie maritime reste largement fermée. Des responsables auraient estimé que la rouvrir prolongerait l’opération au-delà d’un délai de quatre à six semaines. Les inquiétudes sur le pétrole persistent, car un détroit d’Ormuz fermé peut réduire l’offre disponible. Cela peut maintenir la pression sur les devises des pays qui dépendent fortement des importations de pétrole. Le procès-verbal (le compte rendu détaillé) de la réunion de mars de la Banque de réserve d’Australie (RBA) a montré que la plupart des décideurs jugeaient qu’un resserrement supplémentaire serait probablement nécessaire, même si le calendrier faisait débat. La RBA a relevé son taux directeur (le principal taux d’intérêt fixé par la banque centrale) de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) à 4,1 % et a indiqué que les pressions inflationnistes étaient déjà élevées avant que le conflit au Moyen-Orient ne fasse monter les prix du pétrole.Changement de stratégie de trading
Aujourd’hui, le contexte est différent, avec l’AUD/USD autour de 0,6550. La position restrictive (favorable à des taux plus élevés pour freiner l’inflation) de la RBA, lorsqu’elle a porté les taux à 4,1 %, a évolué à mesure que l’inflation a ralenti à 3,4 % sur un an. Avec un taux directeur désormais à 4,35 %, le marché ne mise plus sur des hausses rapides, mais surveille le calendrier d’éventuelles baisses plus tard cette année. Cela implique que les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise) devraient privilégier la volatilité (l’ampleur des variations de prix) plutôt que la seule direction. L’incertitude sur la prochaine décision de la RBA plaide pour des stratégies avec options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé), comme un straddle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix), afin de profiter d’un mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre. Les positions simples à l’achat, efficaces lors d’une détente géopolitique, ont moins de chances de fonctionner dans ce contexte. La menace d’une fermeture du détroit d’Ormuz s’est atténuée, mais le coût de l’énergie reste un sujet. Le Brent (référence mondiale du prix du pétrole) évolue près de 87 dollars le baril, un niveau élevé qui pèse sur les économies importatrices de pétrole et complique les perspectives d’inflation mondiale.
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