Growth And Inflation Outlook
L’inflation est attendue entre 1,5 % et 2,5 % cette année, contre 1,3–2,0 % selon le gouvernement. Cette projection repose sur un prix du Brent (pétrole brut de référence international) compris entre 70 et 90 USD. BNM devrait maintenir l’Overnight Policy Rate (OPR, son taux directeur : le taux d’intérêt fixé par la banque centrale qui influence les coûts d’emprunt) à 2,75 % pour le reste de l’année et en 2026. Une baisse des taux dépendrait d’un net ralentissement de la croissance. Un maintien du taux directeur à 2,75 % suggère une volatilité limitée des taux d’intérêt domestiques (amplitude des variations des taux sur le marché). Les données récentes, avec une inflation de mars stable à 1,8 % (dans la zone visée), vont dans ce sens. Dans ce contexte, la vente d’options sur des contrats à terme de taux (produits dérivés : une option donne un droit d’acheter ou de vendre, un contrat à terme fixe un prix futur) vise à gagner une prime si les taux bougent peu, mais expose à des pertes si le marché varie fortement. La stabilité des taux peut soutenir le ringgit malaisien, surtout si la croissance reste ferme, comme l’illustre la progression du PIB (produit intérieur brut : la valeur totale de la production) de 4,2 % au premier trimestre 2026. Le ringgit s’est apprécié face au dollar, sous 4,68. La tendance pourrait se poursuivre si d’autres banques centrales assouplissent leur politique (baissent leurs taux). Des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) sur le ringgit permettent de miser sur l’écart de taux d’intérêt et sur une dynamique économique favorable.Equity Market Implications
Cette amélioration de la prévision de croissance à 4,0–5,0 % devrait profiter aux entreprises tournées vers le marché domestique, et soutenir les actions locales. L’indice FTSE Bursa Malaysia KLCI (principal indice boursier malaisien) progresse déjà de plus de 3 % cette année, reflétant un marché du travail solide, avec un chômage récemment retombé à 3,3 %. Des positions via des options d’achat (call) ou des contrats à terme (futures : engagement d’acheter/vendre plus tard) sur l’indice reviennent à parier sur une poursuite de la hausse si la consommation reste dynamique et soutient les bénéfices. Le principal risque reste le pétrole : le Brent s’échange autour de 88 dollars le baril, proche du haut de la fourchette 70–90 retenue par la banque. Un dépassement durable au-delà de ce niveau pourrait pousser BNM à revoir son appréciation de l’inflation et des taux d’intérêt.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
